美国出手救日元 不卖美元却抛售欧元

美国与日本星期一（8月3日）证实，两国已联手干预外汇市场，以支撑持续疲软的日元。在市场消化这项罕见行动之际，交易员也关注另一项不同寻常的发展——美国此次并非抛售美元，而是卖出欧元。

综合外媒报道，日本政府发表声明指出，日本于上星期五（7月31日）在美国财政部配合下，实施买入日元的汇市干预措施。不过，两名知情人士透露，美国财政部并未循惯例卖出美元、买入日元，而是选择抛售欧元，以配合此次行动。

分析员指“史无前例”

汇丰银行（HSBC）货币分析员指出，这种操作方式“极为罕见，甚至可能是史无前例”。

分析认为，美国此举反映出当局有意协助日元走强，同时避免向市场释出支持美元走弱的讯号，因为美元贬值可能进一步推高进口成本，使美国抑制高通胀的努力变得更加困难。

另一方面，三菱日联金融集团（MUFG）资深货币分析员哈德曼（Lee Hardman）指出，美国当前通胀率仍高于政策目标，因此美元走弱并非美国乐见的局面。若美元全面贬值，可能进一步推升通胀压力，也可能让内部意见分歧的美联储拥有更多理由进一步升息。

值得注意的是，由于美国持有的欧元储备规模相对有限，此次抛售欧元预计不会对欧元汇价造成显著冲击。根据最新数据显示，美国在系统公开市场账户（SOMA）及外汇稳定基金（ESF）中，约持有260亿欧元的可动用资金，可作为汇市干预用途。

可能引发投资者新疑虑

对于美国抛售欧元以支撑日元的做法，欧洲央行发言人拒绝发表评论。不过，一名知情人士透露，欧洲央行已就此事与美国联邦储备局展开沟通。

另一方面，美国智库布鲁金斯学会（Brookings Institution）经济研究资深研究员布鲁克斯（Robin Brooks）认为，这次美日联手干预汇市，最终未必能增强市场对日元的信心，反而可能产生反效果。

他进一步指出，若美国确实是通过出售欧元，而非抛售美元来买入日元，市场可能会解读为美国官员有意避免日本为了筹措干预汇市资金而出售美国国债，从而引发投资者新的疑虑。

市场之所以对美国出售欧元，而非抛售美元买进日元的消息感到意外，是因为过往各国联合干预汇市时，通常都会以美元资产作为主要资金来源。

削弱美国参与干预效果

对此，布鲁克斯分析说：“在我看来，这种做法反而削弱了美国参与干预的效果，因为市场势必会开始质疑，美国为何不直接出售美元来支撑买进日元的行动。”

与此同时，市场更关注的是，这次美日联手干预是否预示主要央行未来将展开更广泛的协调行动。事实上，韩国上周在抛售美元、买进韩元时，也曾与日本进行协调。

汇丰银行分析员指出，若未来欧洲央行也加入行动，通过抛售欧元、买进日元来支撑汇市，才是真正具有指标意义的发展。届时，市场可能会将此解读为全球主要经济体已达成某种“货币协议”，共同推动日元升值。

不过，分析员认为，这种情况出现的可能性并不高，但若真的发生，势必对全球金融市场带来深远影响。

汇市方面，日元兑美元汇率此前一度跌至1美元兑164日元，创下40年来新低；上周则强劲反弹近4%，录得近两年来最大单周涨幅。在美日证实联合干预汇市后，日元周一延续升势，盘中一度升至155.31兑1美元，随后回吐部分涨幅，收报157.16。周二早盘，日元继续围绕157.5兑1美元附近窄幅波动。