股海浮沉录
撰文：老鸟
我只是一个在股市里摸爬滚打多年的资深散户，不是什么专家。这里讲的，是我交过学费换来的经验和市场资讯解读，纯属经验分享，没有买卖建议。
自2026年5月登陆马股主板以来，赛凯智（SKYECHIP，5357，主板科技股）堪称今年最炙手可热的新股。该股IPO发行价仅为RM0.88，上市首日便以RM3.50震撼开盘，涨幅逼近300%，市场对AI半导体概念的狂热追捧可见一斑。
然而，在首日狂欢之后，该股股价在近期几个交易日呈现高位震荡态势，市场情绪从纯粹的热情逐渐转向理性审视其基本面与估值的匹配度。
“卖铲人”的黄金赛道
与传统的半导体封测或电子制造企业不同，SkyeChip定位于产业链金字塔的顶端——芯片设计（Chip Design），专注于Silicon IP（硅知识产权）与定制ASIC（专用集成电路）。在全球AI算力需求呈指数级爆发的背景下，该公司扮演的是“卖铲人”角色，其提供的Memory Interface IP、Network-on-Chip（NoC）及Die-to-Die Interconnect技术，是AI服务器不可或缺的基础设施。
从财务表现来看，SkyeChip展现了高成长特性。截至2025财年（FY25），其营业额按年增长55.1%至RM1.195亿，净利润增长34%至RM4817万。更值得关注的是2026财年第四季度，单季净利率超过50%，表明其高毛利的IP授权业务占比正在显著提升。公司目前手握超过RM1.3亿的未入账订单，为近期业绩提供了一定的能见度。
👉 Skyechip面对的最大问题…
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