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彭博社22日报道，亚洲多家主要证券交易所近期加强对“加密资产储备型上市公司”（Digital Asset Treasuries，简称DAT）的监管，严格限制企业以大量持有比特币等虚拟资产作为主要营运策略，显示市场监管当局对投机风险与财务稳健性的担忧正在升温。
消息指出，香港、印度及澳洲交易所已陆续拒绝多家企业的上市及业务申请，这些企业原计划将加密货币纳入核心资产配置。香港交易所（HKEX）近数月审查逾五份此类计划后悉数驳回，并警告若上市公司将资产结构转向流动性极高的“数码现金”，可能被界定为“现金公司”，进而面临停牌风险。
印度孟买证券交易所（BSE）亦采取类似立场。当地IT公司Jetking Infotrain在宣布拟以部分募资投资加密货币后，其上市申请即遭否决。澳洲证券交易所（ASX）则明文规定，上市公司持有现金或类现金资产比例不得超过50%，等同禁止企业以加密货币为主要财务策略。ASX官员表示，若企业欲涉足加密投资，应以交易所交易基金（ETF）形式运作，否则难获批准。
日本监管环境出现反弹
相比之下，日本交易所集团（JPX）态度相对宽松，表示只要企业在上市后充分披露比特币购入信息，暂难以直接禁止。目前日本共有14家上市公司持有比特币，为亚洲最多，其中酒店运营商Metaplanet持币规模高达33亿美元。
不过，日本监管环境也出现反弹迹象。全球指数编制机构MSCI正考虑将加密资产占比超过50%的上市公司剔出指数成分股。该议题起因于Metaplanet通过14亿美元增发购入额外1万零687枚比特币，引发市场对其是否具备“投资基金特征”的质疑。若MSCI方案落实，这类公司将失去被动基金自动买盘支撑，其股价溢价恐面临消失风险。
分析人士指出，尽管以比特币为核心资产的DAT模式自2025年起迅速蔓延，但亚洲主要交易所收紧管制将遏制该趋势。彭博评论称，监管收紧可能在短期内为今年已上涨180%的比特币市场带来压力，显示市场在狂热与监管之间的博弈日益激烈。
