本地科技股在第三季度业绩期前备受关注，主要受惠于季节性强劲需求及目前尚未出现芯片关税的利好因素。然而，研究机构警告，若美国最终决定对该领域加征关税，可能引发估值重置，令涨势急刹。
根据丰隆投行的观察，科技板块估值近期已显著上调，自4月低点以来，吉隆坡科技指数已飙升约63%。这意味着市场空间有限，投资者对企业盈利与前景指引的容忍度也变得更低。
该研究报告指出，市场目前最大的悬念仍在于中美贸易谈判（11月10日截止）与美国“第232条”关税审查（12月27日截止）的结果。虽然投资者已对相关消息反应平淡，但研该究机构认为，若审查结果不利，将成为影响科技板块前景与市场情绪的重大风险事件。
丰隆投行维持对科技板块的“中性”评级，并建议投资者保持谨慎、聚焦精选标的。
报告提到，经历了过去几个月的强劲反弹后，科技股短线或进入观望期，等待财报季落幕再重新评估投资机会。
目前，丰隆投行看好以本地市场为主的科技公司，如 ITMax 系统与 SMRT，因为这两家公司拥有稳健的经常性收入基础及长期成长动力，受益于智慧城市系统建设及国家能源电网升级项目。
在科技硬件领域，该行则偏好与晶圆代工厂及前端设备制造相关的企业，首选前研科技与 UWC 公司。
此外，该研究机构预期，2026年至2027年期间记忆体市场有望进入上升周期，主因 NAND 与 DRAM 供应趋紧，而产能被分配用于更高需求的人工智能芯片生产。这一趋势将带动晶圆制造设备（WFE）的资本开支增长。
不过，这股乐观气氛也面临风险。若美国进一步限制对中国的WFE销售，将对设备制造商构成冲击。以 Applied Materials 为例，中国市场仍占其销售额的20%至35%。因此，该研究机构提醒投资者，应密切关注记忆体厂商（三星、SK海力士、美光）的资本支出指引，以及设备制造商（Lam Research、Applied Materials）的最新评论。
在本地方面，该研究报告指出，友尼森与马太平洋等半导体封装测试公司，目前股价已高于过去五年的平均市净率水平，显示市场已提前反映模拟芯片周期性复苏的预期。
然而，丰隆投行认为，这一复苏将更趋温和渐进，因为关税风险仍可能拖累汽车及工业终端市场的需求。
总结来看，科技股虽迎来高景气周期，但“美中关税悬剑”未落前，投资者仍须保持理性与耐心。
The post 大马科技股冲高后暗藏隐忧：美国关税阴影或成“致命变量” appeared first on 股票消息.
