欧元跌至17个月新低法国债务危机亮红灯

欧元汇率星期一（10月5日）跌至17个月新低，投资人对欧洲政治及财政风险的担忧持续升温。华尔街知名策略师更警告，法国可能正逐步逼近全面性的债务危机。

欧元在5日亚洲交易时段一度下跌0.8%，跌至1欧元兑1.1161美元，为2025年5月以来最低水平。

市场同时传出，西班牙政府官员可能考虑提前举行大选。在法国债市本已承受压力之际，这项消息进一步加剧市场对欧洲政治局势的忧虑。

上星期五（10月2日），投资人持有法国政府公债所要求的额外风险溢价，与同期限德国公债之间的利差，已经扩大至2011年以来最高水平。

法国政治风险持续升温

交易员指出，亚洲部分短线基金近期在现货市场抛售欧元、买进美元；随着欧元跌至特定价位，也触发与选择权相关的额外卖压。

Lombard Odier新加坡资深总体策略师李侯明（Homin Lee）表示，债券及外汇市场显然都在反映投资人对法国政府稳定性的担忧，以及2027年大选前，该国财政纪律可能进一步受到侵蚀的疑虑。

投资人对法国政治局势的担忧也持续升温。随着总统马克龙任期即将进入尾声，在野党在明年选举前似乎不愿与政府妥协。

根据上星期公布的一项民调，极右翼政治人物雷朋（Marine Le Pen）及极左翼竞争对手梅兰雄（Jean-Luc Mélenchon），预料可能在总统选举中晋级第二轮。

摩根大通策略师团队2日指出，欧元目前尚未完全反映法国公债利差扩大及相关尾端风险，因此仍可能面临进一步抛售压力，尤其兑瑞士法郎及日圆的表现值得关注。

Yardeni Research总裁兼首席投资策略师雅德尼（Ed Yardeni）也发表报告警告，法国可能正濒临全面性债务危机。

根据该公司资料，法国政府目前10年期借款成本甚至已经高于意大利及希腊。

雅德尼指出，全球债券殖利率上升的主要原因之一，是经济成长相对强劲；不过，财政状况较弱的国家则出现不同情况，债券投资人会要求更高的财政风险溢价，以弥补相关风险。

雅德尼追踪的22个债券市场中，今年已有6个市场的10年期公债殖利率上升超过100个基点。其中法国升幅最大，达到131个基点；美国则排名第二，上升112个基点。

与此同时，美元走强也进一步给欧元带来压力。市场预期，美国联准会为了压制通膨，到明年7月前可能仍需要升息3次，进而为美元提供支撑。

彭博美元现货指数星期一升至6月底以来最高水平。

马来亚银行资深外汇策略师林梅玲表示，美元已经消化2日疲弱的美国就业报告，市场焦点开始转向欧元区，尤其是法国。

她指出，法国信用违约交换（CDS）利差上星期明显扩大，也让市场开始关注其他高负债欧洲国家的财政状况，进一步推动美元走强。