經濟學人(The Economist)警告，若以旨在限制槓桿的「三條紅線」政策衡量，中國的住房危機本月已進入「第三階段」。
經濟學人文章指出，過去兩週，中國各地的家庭陷入恐慌。
8月6日，碧桂園未能支付2250萬美元的息票。
現在，該公司是全球最大的住宅建築商之一，必須在9月初之前支付款項，否則將跟隨數百家其他開發商進行違約和重組。
其債券的交易於8月14日停止，該債券的價值僅爲幾美分。
全中國的地方官員都在密切關注，碧桂園以在中國二三線城市建設大型項目而聞名。
它的債務比恆大要小，恆大是一家負債累累的大公司，於2021年違約。
但今年年初，碧桂園建造的房屋數量是恆大違約前的4倍。
按照2022年上半年交付的速度計算，至少有144000名買家將無法在今年年底前收到他們承諾的房屋鑰匙。
公司突然的債務崩潰，將使更多的家庭陷入困境。
文章提到：「如果以政府旨在限制槓桿的三條紅線政策來衡量，中國的住房危機本月已進入第三個階段。
自始至終，官員們都在努力管理信心和期望。
一開始，很少有觀察家相信恆大可能會倒閉，而且政府可能無法結束痛苦。
直到最近，大多數人還認爲碧桂園不會違約。
自去年年底以來，官員們一直試圖通過起草一份包括碧桂園在內的健康開發商的非正式名單來安撫市場，投資者可以放心地爲這些開發商提供資金，中國公民也可以信任這些開發商。
」 最近幾天他們的計算髮生了變化，碧桂園的問題並不是恆大風格的過度槓桿問題。
相反，它是普通民衆失去信心的受害者，這是中國正在失去控制的跡象。
在新冠管制解除後短暫反彈後，房地產危機加劇。
價格正在下降。
7月份100家最大開發商的銷售額同比下降33%。
碧桂園股價暴跌60%。
該公司的衰落迫使市場觀察人士面對他們對房地產行業最深的擔憂。
事實上，碧桂園最大的債權人不是銀行或債券持有人，而是預付購房款的民衆。
大約6680億元人民幣，即該公司負債的一半左右，是由購房者承擔的。
2022年，數千人停止支付抵押貸款。
現在，碧桂園建廠所在的300個城市面臨着更廣泛反對風險。
文章最後強調：「到目前爲止，中國已決定不直接干預房地產市場。
碧桂園幾乎可以肯定擁有支付本月付款所需的2250萬美元。
通過不吐槽，該公司的老闆們正在釋放出最終重組債務的願望，也許是押注該公司太大而不能倒閉。
這讓中國陷入了困境，讓碧桂園倒閉可能會導致更廣泛的恐慌、更多的經濟痛苦，以及可能更多的違約，從而帶來蔓延和社會動盪的風險。
然而，採取救助計劃將使官員陷入更多救助的困境，並支撐一個不可持續的行業。
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