云业务强劲财报验证AI投资回报，科技巨头走势剧烈分化；地缘政治阴云与美联储政策不确定性压制市场情绪。美股三大指数在7月最后一个交易日集体收高，本周均录得涨幅。
截至周五收盘，道琼斯工业平均指数上涨276.97点，报52485.03点，涨幅0.53%；纳斯达克综合指数上涨251.68点，报25373.85点，涨幅1.00%；标准普尔500指数上涨52.09点，报7489.72点，涨幅0.70%。
从周线来看，三大指数本周表现稳健：道指累涨1.04%，纳指累涨1.59%，标普500指数累涨1.05%。但在月线层面，市场出现分化，道指7月微涨0.32%录得四连涨，而纳指和标普500指数分别下跌3.20%和0.13%。
科技巨头“冰火两重天”：亚马逊创13年最大涨幅，苹果暴跌
大型科技股成为周五市场最显著的涨跌引擎。亚马逊 (AMZN) 飙升15.32%，收报271.58美元，创下自2012年以来最大单日涨幅。其云业务增速创近年新高，强劲表现验证了AI支出的回报前景，公司同时宣布将全年资本支出上调至2200亿美元。
苹果 (AAPL) 则重挫7.35%，收报308.91美元，创2025年4月以来最大单日跌幅。尽管第三财季营收超预期，iPhone销售增长22%，但服务收入短缺及供应限制导致的疲弱指引拖累了股价。
其他巨头方面，微软 (MSFT) 上涨3.02%，收报464.72美元；谷歌 (GOOGL) 涨超6%，总市值达4.36万亿美元；英伟达 (NVDA) 涨近3%，总市值回升至4.86万亿美元，重夺全球“股王”位置。
Meta Platforms (META) 收高3.28%，前一日该股曾暴跌近8%。SpaceX（SPCX） 跌超3%，7月累计跌幅超36%。
板块涨跌互现，中概股表现亮眼
其他重要板块方面，光通信与存储板块涨跌不一。铠侠ADR（KXIAY）跌超10%，闪迪（SNDK）、美光科技 (MU) 跌超5%，SK海力士（SKHY）跌逾3%；而Coherent（COHR）涨超5%，西部数据（WDC）、康宁（GLW）、迈威尔科技（MRVL）涨超2%。Roundhill存储ETF 7月累跌近32%。
中概股整体跑赢大盘，纳斯达克中国金龙指数上涨1.47%，收报6598.21点。主要个股中：阿里巴巴 (BABA) 上涨约2.1%、京东 (JD) 上涨约1.8%、拼多多 (PDD) 上涨约1.5%、百度 (BIDU) 上涨约0.9%、网易 (NTES) 上涨约1.2%。
财报验证AI逻辑，美联储与中东局势施压
本周市场的核心驱动力来自科技巨头财报的验证。微软、亚马逊和Alphabet本周市值合计增加近1.5万亿美元，强劲的云业务增长让投资者相信庞大的AI基础设施投资正在转化为实际回报。
骏利亨德森投资者全球宏观与定制化投资主管Richard Bernstein表示：“投资者正在重新调整对美联储降息的预期，市场领导力正从‘七巨头’向外扩展，因为投资者越来越倾向于奖励基本面改善的股票。”
然而，多重逆风限制了市场涨幅。地缘政治方面，美国官员透露，总统特朗普已下令对伊朗发动新一轮袭击，最早可能于本周末开始并持续数天，目的是迫使德黑兰方面投降。美军中央司令部虽澄清“霍尔木兹海峡依然开放”，但紧张局势显著升级。
经济政策方面，美联储本周以9:3的投票结果维持利率在3.5%-3.75%不变，但内部分歧加大——两位政策制定者表示持续顽固的通胀是主张加息的原因，凸显主席沃什面临行动压力。
市场对美联储政策“落后于曲线”的担忧引发周三国债抛售，30年期国债收益率一度升至5.2%以上，徘徊在2007年以来高位。
此外，媒体报道美国财政部已通知多家银行可能于周五干预日元汇率，显示全球金融市场的干预风险正在上升。
综合来看，在AI投资回报初步验证与政策不确定性交织的背景下，预计美股短期将维持高波动、板块快速轮动的特征。分析师建议投资者重点关注云服务增速、资本开支指引及美联储官员讲话，同时警惕地缘政治突发风险对风险偏好的冲击。
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