摩根士丹利最新发布的研究报告指出，在人工智能（AI）基础设施建设热潮以及模拟芯片、微控制器（MCU）等领域强劲的去库存趋势推动下，半导体板块的“长期牛市逻辑”依然稳固。该机构预测，芯片股在明年仍有望成为美股市场中表现最为突出的板块之一。
与此同时，摩根士丹利公布了其“2026年首选芯片股”名单，英伟达（NVDA）、博通（AVGO）与Astera Labs（ALAB）占据榜单前三席。分析师强调，半导体行业的繁荣周期尚未见顶，板块整体仍具备可观的上涨空间。
报告分析称：“过去三年，市场始终围绕人工智能半导体展开激烈讨论，相关芯片公司在指数中占据重要权重。至今，全球对AI算力近乎无限的需求，仍是行业前景的核心变量。”摩根士丹利将英伟达与博通列为半导体领域的首推标的。
对于英伟达，报告特别指出：“尽管市场对ASIC（专用集成电路）的热情日益高涨，预期增长强劲，但在面临各类供应瓶颈的背景下，我们仍认为英伟达是云计算领域投资回报率最高的解决方案。尤其是在其Vera-Rubin架构预计于2026年下半年开始放量之后，市场可能仍低估了英伟达的领先地位。”
此外，摩根士丹利对超微电子（AMD）与Marvell Technology（MRVL）给予“与大盘持平”的评级，认为二者虽有上涨潜力，但仍存不确定性；而对英特尔（INTC）则因对其代工业务持保留态度而表现谨慎。
在小盘股中，Astera Labs被视为数据中心领域最具潜力的选择，其通过aiXscale技术推动的机架级光互连生态解决方案受到关注，该公司正积极切入数据中心内部的光互连与硅光子赛道。
报告同时指出，AI的快速增长可能导致存储芯片与逻辑晶圆供应趋紧。在存储领域，美光（Micron）是摩根士丹利的首选，闪迪（SNDK）亦获“增持”评级。在半导体设备方面，应用材料（AMAT）与台积电（TSMC）最受青睐。
最后在模拟芯片部分，报告认为市场逻辑与2025年大致相似——虽复苏缓慢，但整体态势向好。恩智浦半导体（NXPI）因其“增长与价值属性的良好结合”获得看好；亚德诺半导体（ADI）虽估值较高，但被认为具备“模拟芯片领域更强劲的增长潜力”。
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