美股财报 | 星巴克第三季业绩全面超预期，上调全年业绩指引，盘后股价一度飙升逾9%

在连续四个季度实现同店销售增长后，星巴克（SBUX）交出了一份超预期的季度成绩单。受业绩提振，星巴克盘后股价一度大涨逾9%。

周三美股盘后，星巴克公布2026财年第三财季业绩，调整后每股收益、营收均超过华尔街预期，公司同时上调全年营收及盈利指引。

CEO布莱恩·尼科尔表示：”这个季度，我们的增长势头已经真正变得可量化。”

全年指引全面上调

星巴克预计，2026财年调整后每股收益将在2.55至2.65美元之间，高于此前2.25至2.45美元的预测区间。

与此同时，公司预计：全球同店销售额增长接近6%，此前指引为至少增长5%；美国同店销售额增长超过6%，此前预期同样为至少增长5%。

管理层认为，门店运营改善、顾客消费回暖以及品牌重塑持续取得成效，是公司上调全年业绩展望的重要原因。

Q3业绩全面超预期

截至6月28日的第三财季，星巴克主要财务指标如下：

公司第三财季实现净利润10.5亿美元，合每股91美分，明显高于上年同期的5.58亿美元（每股49美分）。

剔除重组费用等一次性项目后，调整后每股收益为85美分。

营业利润率升至13.6%，较去年同期的13.3%进一步改善。管理层表示，本季度收到的关税退税基本抵消了2026财年前三季度产生的相关关税成本，但并未披露具体金额。

CFO凯茜·史密斯在财报电话会上表示，第三季度收到的退税，基本覆盖了本财年前三季度产生的相关关税成本。

中国业务调整拖累收入，但核心经营持续改善

由于出售中国业务控股权，星巴克本季度净销售额同比下降1%至93亿美元。

去年11月，公司宣布与博裕资本成立合资企业，由后者负责星巴克中国业务运营。这一交易导致收入确认方式发生变化，对集团整体营收形成一定拖累。

不过，若观察核心经营指标，公司表现依然强劲。

第三财季，全球同店销售增长7.9%，明显高于StreetAccount统计的市场预期6%。

同时，公司实现交易量和平均客单价双双增长，显示消费者不仅重新回流门店，而且消费意愿也持续提升。

美国市场明显回暖，”回归星巴克”战略开始兑现

作为尼科尔提出的”Back to Starbucks（回归星巴克）”战略的重要成果，美国市场继续成为本季度最大亮点。

第三财季，美国同店销售增长8.1%，其中：门店客流增长4.5%；平均客单价增长3.5%。

消费者不仅更频繁光顾门店，还愿意购买更多食品，并为拿铁等饮品的个性化定制支付更高价格。

过去一年，星巴克持续增加门店人力投入，并推进门店翻新升级，希望提升门店体验。这一策略虽然一度引发投资者对利润率的担忧，但目前已开始反映在销售数据上。

此前，由于大量忠实消费者流向Dutch Bros等竞争对手，星巴克曾连续面临销售压力，如今经营改善迹象愈发明显。

除运营优化外，公司还持续精简菜单、淘汰销量不佳产品，并推出新品。尼科尔透露，未来将在部分市场测试气泡饮品，以进一步丰富产品组合。

国际业务轻资产转型持续推进

美国以外市场同店销售增长5.7%。

随着中国合资企业正式落地，星巴克约90%的国际门店已采用授权经营模式。管理层表示，轻资产运营模式通常能够带来更高的资本回报率及更稳定的长期盈利增长，也更受资本市场认可。

门店改造提前完成年度目标

第三财季，星巴克净新增175家门店，并完成超过1000家门店升级改造，提前完成2026财年既定目标。

公司目前计划，到2026财年末累计完成至少1500家门店翻新，并将在下一财年进一步加快升级节奏。

尼科尔表示，经过改造后的门店普遍带来了更高的交易量。不同门店将根据所在区域进行差异化设计，但消费者普遍可以期待更多座位、更柔和的灯光以及深色木质装潢等全新的门店体验。