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韩国散户追逐人工智能（AI）半导体投资热潮，却在股市剧烈震荡中付出惨痛代价。最新官方数据显示，自韩国推出追踪三星电子、SK海力士等个股的杠杆及反向交易所交易商品（ETP）后，短短约两个半月内，散户已实现交易亏损高达2.32兆韩元（约70.3亿令吉）。由于该数据尚未计入未实现亏损，实际损失恐怕更为惊人。
根据韩国金融监督院10月6日提交给执政党国民力量党国会议员崔恩硕（Choi Eun-seok）的资料，自5月27日相关商品上市至8月14日期间，散户透过10家主要证券商交易，累计已实现亏损达2.32兆韩元。
这项数据仅统计投资人卖出商品后确定的损失，尚未纳入仍持有部位的帐面亏损，以及透过中小型证券商进行的交易，意味整体损失规模可能远高于官方公布数字。
SK海力士杠杆商品暴跌76%
韩国今年推出的单一个股杠杆及反向ETP，让投资人能以较高杠杆押注三星电子、SK海力士等热门股票的涨跌。然而，随着AI半导体行情降温，原本追求高报酬的投资人反而面临大幅亏损。
其中，三星资产管理旗下“KODEX SK hynix Single Stock Leverage”6月23日一度攀升至44,385韩元，但随着市场开始担忧半导体景气触顶，7月29日盘中最低跌至6,000韩元。尽管后续股价略有回升，截至10月6日收盘，该商品仍仅有10,700韩元，较高点暴跌约76%。
单一个股杠杆商品通常追踪标的股票每日涨跌幅的两倍，当股价下跌时，亏损也会被放大。此外，即使标的股票长期呈现区间震荡，反覆上涨与下跌也可能产生“负向复利效应”，使投资本金持续流失。
花旗环球金融市场（Citigroup Global Markets）甚至估计，韩国整体杠杆ETF市场的散户累计损失，可能高达56兆韩元（约1707亿令吉）。不过，该估计涵盖的市场范围与官方此次公布的单一个股商品已实现亏损不同，不能直接比较。
高风险商品提前上市引争议
散户损失持续扩大，也让韩国政府面临政策责任争议。在6日举行的国会国政监查中，国民力量党议员安相勋（Ahn Sang-hoon）质疑，政府是否是为了在特定事件前刺激股市，才推动高风险杠杆商品上市。
另一名议员朴洙莹（Park Soo-young）则指出，相关商品原订今年下半年推出，却提前至5月底上市，要求厘清是否涉及政治力量介入。
对此，韩国政府官员否认政策推动过程存在疏失，但承认投资人蒙受重大损失。副总理兼企划财政部长官李炯逸（Lee Hyeong-il）表示，政府严肃看待市场波动加剧及投资人损失问题；企划财政部第一次官权大荣（Kwon Dae-young）则坦言，原本希望消除金融商品监管上的不对称问题，结果却造成民众亏损，对此感到遗憾。
当局紧急踩煞车 提高投资门槛
为防止更多散户因高杠杆商品蒙受损失，韩国金融主管机关已自7月16日起，暂停核准新的单一个股杠杆及反向商品上市。
7月底起，当局进一步将最低保证金门槛提高至3,000万韩元，并强化投资人强制教育，希望降低缺乏相关经验的散户贸然进场的风险。此外，11月起还将实施新规定，包括将最低下单数量提高至20股，进一步限制高风险商品交易。
专家吁投资人审慎评估风险
市场专家指出，单一个股杠杆商品虽能放大报酬，但同时也放大亏损，且因每日重新平衡机制，长期持有容易产生价值损耗，不适合缺乏经验的散户作为长期投资工具。此次韩国散户的惨痛经验，也为全球追逐AI热潮的投资人敲响警钟。
韩国金融当局表示，将持续监控市场状况，并视情况调整监管措施，以保护投资人权益。
