预见明年逆风投资者受促减持马来亚银行

由于股本回报率（ROE）扩张有限，加上明年或有降息，本地银行净利息赚幅恐承压，分析员认为银行股前景一般，尤其是马股龙头马来亚银行（MAYBANK），遭建议减持！

大马投行最新的分析报告中认为，明年银行业料将遇冷，领域评级仅为“中和”；而享有高估值的马银行恐第一个受伤，目标价从原先的10.80令吉，大砍至8.85令吉；评级也被调降至“减持”。

分析员表示，调降目标价除了是股本回报率的表现承压外，还有就是该行的股价对帐面价值，也处在偏高的水平。

此外，基于资金和市场收入有所放缓，马银行的营运收入，比起2024财年的6.9%，在2025财年可能会大幅下跌至3%。

有鉴于此，在众多下行风险的情况先，分析员才会把马银行合理价和评级调低。

就银行领域整体而言，分析员认为，以目前的局面来看，那些股本回报率高且拥有高流动率的银行机构，会是投资重点之一。

美联储降息银行收益承压

分析员点出，进入2025财年，股本回报率仅从9.4%提升至9.7%，主要是银行领域的核心净利，料会从今年的7%，降至6.4%。

此外，把降息预期和其非利息收入（NOII）中个位数增长纳入考量后，预计2025年的营运收入将增长5%，而净利息收入会出现温和增长。

不过，净利息赚幅方面可能会出现承压，主要是预计国行在2025年下半年会降息25个基点，而这对本地银行业者来说，每降息25基点，净利息赚幅都会压缩2至3个基点，而净利则会下挫3%至4%。

分析员表示，以美联储的降息周期来看，那些在国外拥有业务的本地银行，遭遇的赚幅承压，会大于仅在国内拥有业务的银行业者。

另外，由于出口和消费支出可能放缓，分析员预计系统贷款扩张将在2025年放缓至至4%至5%，庆幸的是资产质量将保持稳定。

展望未来，分析员料银行将继续保留充足的资本用作缓冲，好减轻信贷风险，因为有些中小型企业和低收入群体的还款记录，仍受到监管单的密切关注。

整体而言，分析员继续对联昌国际（CIMB）和丰隆银行（HLBANK）给出“买入”评级，目标价分别是9.50令吉和26.90令吉。

至于安联银行（ABMB），分析员则将评级从原先的“买入”调低至“守持”，主要是该行各种利好已反映在股价上。