马来西亚制造业5月景气明显降温。标普全球（S&P Global）公布的5月制造业采购经理人指数（PMI）从4月的51.6跌至49.9，跌破荣枯线，显示制造业活动由扩张转为收缩。标普全球经济师Maryam Baluch指出，这一走势意味着第二季度中期经济增长已在放缓。
标普全球分析，5月指数下滑的主因是终端需求走弱，部分厂商反映近期产品调价后，销售增长受到压制。从时间上看，马来西亚经济增长在今年首季已经放缓，彼时消费开支与企业投资双双降速，背景正是中东冲突持续带来的不确定性。进入二季度，地缘政治拉锯仍未结束，燃油、塑料包装等原材料价格随之走高，通胀压力持续积聚。
出口方面，5月新出口订单连续第三个月下滑，跌幅更是去年10月以来最大，外需持续受压。部分厂商选择逆势扩大采购，连续第二个月提前备货，主要是为应对中东战事可能进一步推高原料价格的风险。投入成本涨幅虽略低于4月的近期高点，整体仍属明显。出厂价方面，涨幅从4月历史高位大幅收窄，厂商在需求疲软下不愿将成本转嫁给客户，宁可压缩利润空间以维持竞争力。
就业方面，虽有部分厂商增聘人手，但成效被员工离职、裁员及招工困难所抵消，整体雇用情况未见改善。展望未来12个月，商业信心4个月来首度回升，创2月以来新高，受访厂商普遍预期产量将维持增长，但信心水平仍处于历史低位。
中小企业关注点： 出口订单连跌三个月，内需又因调价而受压，意味着制造业整体订单前景不明朗。有扩产或融资计划的中小厂商，宜先评估手头订单是否足以支撑。原材料成本虽仍高企，但大厂已出现不敢涨价的信号，中小企业若与大客户谈价格调整，阻力或比预期更大。中东局势持续推高原料价格，有进口需求的厂商可参考业界的备货做法，适时锁定价格。