高盛：美国经济最大威胁竟是它！

美国银行业巨头高盛（Goldman Sachs）在持续不确定性的背景下，指出美国经济正面临新的风险。

知名财经网站Finbold星期三（2月25日）报道，在此背景下，高盛将潜在的股市回调视为近期最重大的威胁，并警告称，假如股市出现大幅下挫，可能会在实质上拖累2026年的经济增长。

高盛首席经济学家梅伊（Pierfrancesco Mei）预计，2026年第四季度美国经济同比增长2.5%。这一前景基于财政支持、货币环境趋于宽松，以及关税压力减轻等多重因素。不过，该预测的前提是金融市场保持相对稳定。

美股跌10% GDP撤0.5%

根据该行的分析，如果今年上半年股市下跌10%，可能会使国内生产总值(GDP)减少约0.5个百分点，将经济增速拉低至约2.0%。若跌幅扩大至20%，影响将更加显著，可能在基准预测的基础上削减接近1个百分点的增长。

梅伊表示，分析表明，股市大幅回调是近期最主要的风险。风险的主要来源是所谓的财富效应。当资产价格上涨时，持有大量股票和房地产的家庭往往会感到财务安全感增强，从而增加支出，即使收入增长并不显著。

近年来，这种趋势主要惠及了高收入的美国人，他们持有大部分股票，并获得了可观的投资组合收益。

标普500等基准指数的涨势尤为强劲，过去3年累计收益可观。包括英伟达(Nvidia)在内的多只科技股在同期录得更为显著的涨幅。这些涨势有助于支撑消费者支出，而消费支出约占美国经济活动的三分之二。

一旦股价出现反转，经济增长可能迅速走弱。由于收入最高的10%人群贡献了将近一半的消费支出，投资组合缩水可能抑制其开支，尤其是在“K型”经济格局下，低收入家庭本就承受压力更大。

股市回调很可能会削弱支撑扩张的消费能力，从而进一步拉大这些分化。

尽管高盛不认为会有某一个单一因素触发衰退，但其警告称，若出现剧烈抛售，再叠加人工智能驱动的岗位替代以及生产率疲弱，可能带来更广泛的风险，并可能促使美联储降息。

即便只是温和回调，也可能削弱市场信心，并在2026年下半年放缓支出，使近期的利好因素转而成为拖累。

与此同时，Finbold报道称，其他华尔街策略师预计市场将在年末创下历史新高。分析师预测，标普500指数年底可能收于7500点。