94% kedai 99 Speed Mart dalam lingkungan 3km antara satu sama lain - AmInvest

KUALA LUMPUR 8 Sept - Pembukaan kedai secara agresif oleh 99 Speed Mart Retail Holdings Bhd setakat ini tidak memberi kesan ketara terhadap jualan cawangan sedia ada, walaupun kira-kira 94% kedainya terletak dalam lingkungan tiga kilometer antara satu sama lain, menurut AmInvest Research.

Firma penyelidikan itu berkata, kesan daripada kepadatan rangkaian kedai tersebut jauh lebih kecil daripada yang mungkin dijangkakan berdasarkan jumlah dan jarak antara cawangan, apabila pertumbuhan jualan kedai sama (SSSG) kekal kukuh pada 7.8% bagi tahun kewangan 2025 (FY2025) sebelum meningkat kepada 9.1% pada separuh pertama 2026.

AmInvest berkata, kecenderungan pengguna untuk beralih kepada pilihan lebih murah juga berterusan, sekali gus mendorong mereka memilih format peruncitan berorientasikan nilai.

Keadaan itu mengukuhkan kedudukan 99 Speed Mart menerusi model perniagaannya yang menawarkan barangan pada harga berpatutan dan mudah diperoleh ketika isi rumah terus berhati-hati dalam perbelanjaan.

Belanjawan 2027 berpotensi menjadi pemangkin seterusnya

AmInvest melihat Belanjawan 2027 sebagai pemangkin berpotensi seterusnya, khususnya sekiranya kerajaan meningkatkan bantuan tunai dan langkah menangani kos sara hidup.

Firma itu menganggarkan rangkaian 99 Speed Mart merangkumi kira-kira 21% daripada keseluruhan kedai yang menyertai program Sumbangan Asas Rahmah (SARA).

Firma penyelidikan itu menjangkakan 99 Speed Mart berpotensi meraih lebih daripada 21% perbelanjaan menerusi SARA berdasarkan kedudukannya yang dominan serta rangkaiannya yang terus berkembang dalam segmen kedai serbaneka yang dekat dengan kawasan kediaman.

AmInvest percaya pasaran ketika ini hanya mengambil kira peningkatan sederhana berbanding pembayaran SARA sebelum ini, walaupun terdapat petunjuk berterusan bahawa subsidi dan bantuan kos sara hidup akan menjadi antara fokus utama Belanjawan 2027.

AmInvest turut menjangkakan harga komoditi kekal tinggi secara berterusan, dengan mengambil kira kemungkinan berlakunya El Niño dan perang Iran yang berpanjangan. Keadaan itu dijangka terus memberi tekanan terhadap kos sara hidup dan mendorong pengguna beralih kepada format peruncitan yang menawarkan nilai lebih baik seperti 99 Speed Mart.

Margin bertambah baik seiring pengembangan

Kualiti margin 99 Speed Mart juga menunjukkan peningkatan.

AmInvest berkata, program kecekapan utiliti baharu syarikat itu meningkatkan margin pendapatan sebelum faedah dan cukai (EBIT) sebanyak 0.6 mata peratusan tahun ke tahun pada separuh pertama 2026, manakala kerjasamanya dengan Midea berpotensi meningkatkan nilai purata pembelian pelanggan.

Sementara itu, 99 Bulksales berkembang 54% pada separuh pertama 2026 berbanding tempoh sama tahun sebelumnya dan berpotensi menyumbang kepada peningkatan margin selanjutnya sekiranya perniagaan itu terbukti boleh dikembangkan pada skala lebih besar.

AmInvest menjangkakan 99 Speed Mart mencatat kadar pertumbuhan tahunan terkompaun kira-kira 15% bagi keuntungan teras.

Prestasi Saham

Pegangan saham awam bebas (free float) peruncit itu, tidak termasuk pegangan pihak pengurusan dan dana kekayaan negara, turut menyusut kepada bawah 9% daripada kira-kira 11% hingga 12% sebelum ini.

Menurut AmInvest, bekalan saham yang semakin terhad itu boleh memberikan daya tahan terhadap risiko penurunan harga saham walaupun dalam keadaan pasaran lebih luas yang cenderung mengelakkan risiko.

AmInvest memulakan semula liputan terhadap 99 Speed Mart dengan saranan `Beli' dan harga sasaran RM4.25 selepas saham itu mengalami pembetulan 17% daripada paras tertingginya pada Februari 2026.

Harga sasaran tersebut menilai saham berkenaan pada nisbah harga kepada pendapatan (PE) unjuran 40 kali bagi tahun kalendar 2027/2028, iaitu satu sisihan piawai melebihi purata sejak penyenaraiannya.

Firma penyelidikan itu berkata, penilaian premium tersebut wajar berdasarkan kedudukan 99 Speed Mart sebagai antara penerima manfaat utama bantuan tunai kerajaan, pegangan saham awam bebasnya yang semakin mengecil serta model peruncitan berorientasikan nilai yang tertumpu kepada barangan keperluan asas.

Pemangkin seterusnya termasuk perbelanjaan pengguna yang kekal berdaya tahan ketika rangkaian kedainya terus berkembang, peningkatan pembayaran bantuan tunai serta inisiatif penciptaan nilai yang boleh dikembangkan pada skala lebih besar. - DagangNews.com