RHB Investment turunkan taraf saranan saham Advancecon kepada ‘jual’ berikutan ketiadaan projek mega baharu
diyana
04/07/2023 - 10:58
KUALA LUMPUR 4 Julai - RHB Investment menurunkan taraf saranan saham Advancecon Holdings Berhad kepada ‘jual’ dengan harga sasaran (TP) 26 sen memandangkan tiada projek mega baharu diperoleh kumpulan itu.
Firma penyelidikan itu percaya bahawa trend menaik harga saham Advancecon baru-baru ini telah mengatasi peringkat awal pemulihan untuk asasnya, lebih daripada dua sisihan piawai (+2SD) daripada purata lima tahun indeks KLCON, walaupun ketiadaan projek mega baharu – yang mewajarkan saranan ‘jual’.
Menurut firma itu, pemangkin penarafan semula adalah pelancaran kontrak yang lebih pantas daripada jangkaan dari Sarawak, memandangkan pendedahannya di Lebuhraya Pan Borneo dan projek jalan raya di bawah Agensi Pembangunan Ulu Rajang (URDA).
Buku pesanan Advancecon pada akhir 1QFY23 bernilai RM525.8 juta manakala kemenangan kerja baharu kumpulan itu bagi FY23 setakat ini berjumlah sekitar RM97.5 juta berbanding sasaran penambahan kerja firma itu sebanyak RM250 juta, katanya dalam nota penyelidikan hari ini.
“Kami menganggarkan bahawa pekerjaan di Sarawak menyumbang kurang daripada 5% daripada jumlah buku pesanannya pada masa ini, berbanding sekitar 29% pada akhir Disember 2021, yang terakhir diperoleh pada Februari 2022 bernilai RM5.6 juta.
“Oleh itu, pelancaran pekerjaan untuk baki fasa Lebuhraya Pan Borneo adalah penting untuk menambah pesanannya dari Malaysia Timur,” tambahnya.
Menurut RHB Investment, kumpulan itu tidak mempunyai sebarang pengalaman dalam projek Transit Aliran Massa (MRT) 1 dan 2, justeru sukar untuk mengukur jika kumpulan itu ingin mengambil bahagian dalam MRT3 sebagai subkontraktor.
Jelasnya, keterlihatan pendapatan jangka pendek kumpulan tersebut hanya disokong oleh kerja East Coast Rail Link dan Lebuhraya Pantai Barat yang secara kumulatif menyumbang lebih daripada 50% buku pesanannya, berdasarkan anggaran firma.
Justeru, firma itu menyarankan para pelabur untuk menarik diri daripada penilaian yang kaya itu disebabkan projek infrastruktur besar baharu berkemungkinan tidak diperkenalkan dalam masa terdekat.
Pemangkin tambahan mungkin mendapatkan lebih banyak pekerjaan yang berkaitan dengan pembangunan hartanah dan bangunan perindustrian.
“Walaupun terdapat pertumbuhan dalam FY23-25, kami berpendapat bahawa ia akan mengambil masa sebelum keuntungan bersih Advancecon mencapai tahap pra-pandemi sebanyak RM11 hingga 18 juta,” tambahnya.
Pada waktu penulisan, saham Advancecon telah menokok 0.5 sen atau 1.4% kepada 36 sen, menilai modal pasarannya sebanyak RM210.5 juta. - DagangNews.com