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面对燃油成本持续攀升及现金流压力，亚航集团（AAGB，5238）过去一年多罕见出售6架刚交付的新飞机，其中两架于今年7月脱售，显示集团在营运成本高企之际，开始通过变现飞机资产增加现金流。
根据彭博社分析Cirium Fleet Analyzer数据库所追踪的飞机交易资料，亚航自2025年初以来共接收10架全新的空中巴士A321neo客机，其中6架已出售给飞机出租商BBAM LLC，之后再由越南新成立的Sun PhuQuoc Airways购入或租用。
航空公司一般会采用“售后回租”（sale-and-leaseback）模式，将新飞机出售给飞机出租商后再租回，以降低一次性购机成本及资金压力。不过，新飞机交付后尚未投入营运便直接出售，而且没有安排回租，在航空业界并不常见。
独立航空资本市场分析师安德鲁·赖特指出，新飞机甚至尚未以亚航涂装投入服务，便出现“只出售、不回租”的安排，情况相当罕见。不过，在航空公司需要尽快释放现金的情况下，直接出售飞机可能是最直接的融资方式。
亚航燃油开支按年大增58%
亚航面对的现金流压力，主要源于今年燃油成本急升及整体营运环境恶化。随着中东战争爆发，国际油价及航空燃油价格显著上涨，进一步加重低成本航空公司的营运成本。
由于乘客对票价变化较为敏感，低成本航空公司难以将燃油成本上涨全面转嫁给消费者。与此同时，亚航并未针对燃油采购进行对冲，因此燃油价格波动对其财务表现的影响更为直接。
今年第二季，亚航燃油开支按年大增58%，并导致公司录得4年来最严重的单季亏损，进一步凸显燃油成本上涨对集团现金流及盈利能力造成的压力。
彭博社本周较早前报道，亚航正寻求通过私人信贷融资，并以相关资产作为抵押，以筹措资金支付飞机出租商款项。彭博社今年6月也曾报道，亚航出现拖欠供应商款项的情况，并要求至少12架飞机延后付款安排，反映集团在高成本环境下面临持续的资金压力。
亚航现金仅9亿5400万令吉
截至今年6月杪，亚航现金及现金等价物仅9亿5400万令吉，在彭博社追踪的全球航空公司中，属于现金余额较低的企业之一，显示集团面对的流动资金压力不容忽视。
与此同时，亚航股价自2月底伊朗战争爆发以来已累计下跌近75%，在彭博全球航空指数的58只成份股中，表现垫底。
截至6月杪，亚航机队共有239架空中巴士客机，但实际投入营运的仅161架，仍有部分飞机处于停飞状态。
亚航此前曾表示，今年计划归还25架较旧飞机，以进一步优化机队规模及结构。不过，公司当时并未透露会脱售刚交付不久的新飞机。
14架直接来自亚航
根据Cirium数据库资料，越南Sun PhuQuoc Airways自2025年11月成立以来，机队规模已扩大至19架飞机，其中14架直接来自亚航，包括购入及租赁的飞机。
数据库资料显示，亚航最近一次于今年7月接收的一架新飞机尚未列入Sun PhuQuoc Airways机队记录。目前，该架飞机仍由亚航持有，预计将在10月移交给Sun PhuQuoc Airways。
对于飞机交易安排，亚航及其管理层、BBAM、Sun PhuQuoc Airways及其母公司Sun Group，均未回应彭博社多次提出的置评请求。
