疑日美联手干预日元急涨逾3%后又被“打回原形”

在日本央行公布利率决议前夕，日元汇率于7月30日纽约交易时段出现剧烈波动，兑美元一度急升逾3%，触及157.98日元兑1美元，创下2023年12月以来最大单日涨幅。市场普遍猜测，日本当局在此次波动中联手美国进行了汇市干预。然而，随着日本央行31日宣布维持利率不变，日元随后再度回落至160关口附近。

此次日元急升发生在市场对日本央行政策决议高度关注的背景下。据日经新闻报道，市场相关人士透露，日本政府与日本央行实施了“买日元、卖美元”的汇率干预，同时美国货币当局也进行了作为干预前阶段的“汇率检查”。这被解读为日美联手抑制日元贬值的信号。

纽约梅隆银行高级策略师Geoffrey Yu表示，“如此大幅的波动强烈显示，日本当局很可能进行了汇市干预。不过，干预效果仍有待观察。”

对于此次干预的时机，Bank of Nassau 1982首席经济学家Win Thin评价称，在美元因美联储决议走弱之际采取行动，“出手时机相当聪明”，因为日本当局是“顺势而为，而不是逆势操作”。

美国财政部长贝森特30日接受采访时表示，他认为日元“似乎被严重低估”，且“过度波动”不利于市场健康。日本最高外汇官员三村淳31日则表示，日本从美国获得的不仅仅是道义上的支持。

日本央行按兵不动日元回吐涨幅

日本央行31日在货币政策会议后宣布，维持政策利率在1.0%不变，符合市场普遍预期。上月的加息将基准利率提升至1995年以来最高水平。

与此同时，央行下调了本财年的通胀预期，将2026财年核心CPI涨幅预期由4月预测的2.8%下调至2.5%。决议公布后，日元汇率再度下滑至1美元兑160日元区间。

SMBC日兴证券高级外汇及利率策略师Rinto Maruyama分析称，在日本央行公布政策决定前干预，“可能是为了出其不意，最大限度放大干预效果。这与4月更透明、容易识别的干预形成对比”。

专家对此次干预的长期效果持谨慎态度。三菱UFJ摩根士丹利证券首席外汇分析师植野大作指出：“在市场对美国升息预期仍在蠢蠢欲动，且中东局势紧张导致避险买美元需求强劲的时机点下，干预能否发挥效果仍有待商榷。”

尽管日本当局上季度累计投入创纪录的11.73万亿日元（约734亿美元）干预汇市，日元仍持续承压。油价上涨、财政赤字扩大以及日美之间巨大的利率差距，均为拖累日元的核心因素。

三井住友信托银行交易员Takeru Yamamoto表示：“当下出手干预可能会让投资者在抛售日元时三思而后行。” 但分析师普遍认为，只有日元汇率有效突破155关口，才能真正提振日元多头信心。