johardy04/08/2026 - 10:41 Oleh JOHARDY IBRAHIM editor@dagangnews.com KUALA LUMPUR 4 Ogos – Hap Seng Plantation Holdings Berhad meneruskan program tanam semula secara agresif melibatkan kira-kira 1,000 hektar setahun bagi meningkatkan hasil jangka panjang serta mengoptimumkan profil umur ladangnya, satu strategi yang menurut Phillip Capital Research akan mengukuhkan prospek pengeluaran syarikat pada masa hadapan.
Firma penyelidikan itu berkata, Hap Seng Plantation merancang menanam semula 1,056 hektar pada 2026 dengan perbelanjaan modal (capex) berjumlah RM40 juta, yang merupakan komponen terbesar daripada keseluruhan capex kumpulan bagi tahun ini.
Program itu bertujuan meremajakan ladang yang kini mempunyai purata umur pokok 17.4 tahun, di samping mengekalkan profil umur ladang yang lebih seimbang bagi menyokong pertumbuhan pengeluaran secara mampan.
Phillip Capital berkata, pihaknya melihat strategi tanam semula yang dilaksanakan secara berdisiplin itu sebagai langkah positif, selain menjangkakan perbelanjaan penyelenggaraan akan kembali sederhana pada tahun ini selepas meningkat ketara pada 2025, sekali gus membolehkan syarikat memberi lebih tumpuan kepada pembaharuan ladang.
Bersifat Sementara
Firma penyelidikan itu menjangka prestasi pengeluaran yang lebih lemah pada suku kedua 2026 hanyalah bersifat sementara kerana ia berpunca daripada corak pengeluaran bermusim di Sabah dan bukannya isu operasi.
Walaupun pengeluaran tandan buah segar (FFB) dan minyak sawit mentah (MSM) dianggarkan susut masing-masing 7% dan 5% berbanding suku sebelumnya, pengeluaran bagi separuh pertama 2026 masih meningkat 7% bagi FFB dan 8% bagi MSM berbanding tempoh sama tahun lalu.
Pengurusan kini sedang menyemak semula unjuran pengeluaran bagi 2026 dan dijangka mengumumkan perkembangan terkini semasa taklimat keputusan kewangan suku kedua pada penghujung Ogos.
Phillip Capital berkata, unjuran pengeluaran FFB sebanyak 632,000 tan metrik masih lebih rendah daripada sasaran pengurusan sebanyak 714,000 tan metrik, namun risiko penurunan dijangka kekal terkawal sekiranya pengeluaran kembali pulih pada separuh kedua tahun ini.
Cuaca kering belum beri kesan kepada operasi
Firma penyelidikan itu turut berkata, cuaca yang lebih kering di Sabah sejak kebelakangan ini masih belum menjejaskan operasi ladang memandangkan kelembapan tanah dan paras takungan air kekal mencukupi.
Sebarang kesan fenomena El Niño dijangka dapat dikurangkan dengan kehadiran Monsun Timur Laut pada hujung tahun ini, manakala berdasarkan pengalaman lalu, impak terhadap hasil lazimnya hanya muncul selepas tempoh antara enam hingga 12 bulan.
Sementara itu, inflasi kos baja masih berada pada paras yang boleh diurus walaupun harga secara purata meningkat antara 15% hingga 16% berbanding tahun lalu.
Hap Seng Plantation telah memperoleh bekalan baja yang diperlukan bagi 2026 menerusi strategi perolehan secara bergilir, manakala perolehan bagi separuh pertama 2027 dijangka dimulakan pada Ogos hingga September ini.
Phillip Capital berkata, kelebihan kumpulan menerusi bahagian pengedaran baja Hap Seng Group memberikan keterlihatan bekalan yang lebih baik serta membantu mengurangkan risiko turun naik kos input.
Pengurusan menganggarkan kenaikan harga baja boleh meningkatkan kos pengeluaran sekitar RM200 bagi setiap tan metrik, namun peningkatan jumlah pengeluaran serta kredit isirung sawit (PK) yang stabil dijangka dapat mengimbangi sebahagian daripada kesan tersebut.
Kos Pengeluaran
Kos pengeluaran dijangka berada pada lingkungan RM2,200 hingga RM2,300 bagi setiap tan metrik pada tahun ini. Phillip Capital mengunjurkan keuntungan teras suku kedua antara RM33 juta hingga RM40 juta, disokong oleh harga jualan purata produk sawit yang lebih tinggi walaupun jumlah pengeluaran lebih rendah.
Firma penyelidikan itu mengekalkan saranan "pegang" (HOLD) terhadap saham Hap Seng Plantation, namun menaikkan harga sasaran 12 bulan kepada RM2.44 daripada RM2.06 sebelum ini selepas menaikkan gandaan penilaiannya berikutan prospek harga MSM yang lebih kukuh pada 2027.
Prospek itu disokong oleh peningkatan permintaan biodiesel di Indonesia serta potensi kekangan bekalan susulan kesan El Niño yang dijangka berlaku secara tertangguh. Bagaimanapun, Phillip Capital berpandangan sebahagian besar prospek positif tersebut telah pun diambil kira dalam harga semasa saham syarikat. - DagangNews.com
