Jangkaan pasaran terhadap penggabungan CelcomDigi mungkin terlalu optimistik - RHB Investment
herman
19/08/2024 - 09:55
KUALA LUMPUR 19 Ogos - Langkah pengurusan CelcomDigi Bhd mengurangkan unjuran pendapatan sebelum faedah dan cukai (EBIT) sebanyak satu digit pada tahun ini mencadangkan jangkaan pasaran mengenai sinergi penggabungan dua syarikat telekomunikasi itu sebelum ini mungkin terlalu optimistik.
RHB Investment berkata, penyedia rangkaian mudah alih terbesar di Malaysia mengikut jumlah pelanggan itu menyemak turun jangkaan EBIT tahun kewangan 2024 (FY24) sebanyak satu digit berbanding tidak berubah selepas mengambil kira kesan skim pemberhentian sukarela (VSS) yang terdahulu.
"Ini mencadangkan penguncupan tahun ke tahun (YoY) sebanyak 6-8% dalam EBIT separuh kedua 2024 (2H24) dan mungkin menunjukkan sinergi penggabungan berkemungkinan tidak mencapai jangkaan (kemungkinan ditangguhkan ke FY25), pada pandangan kami.
"Ramalan dan harga sasaran (TP) RM4.35 sesaham kami dikekalkan menunggu panggilan keputusan nanti hari ini," katanya yang mengekalkan saranan Neutral ke atas CelcomDigi dalam nota penyelidikan hari ini.
Untung bersih CelcomDigi bagi suku kedua berakhir 30 Jun, 2024 meningkat kepada RM406.02 juta daripada RM343.51 juta ketika suku yang sama tahun kewangan 2023, didorong pertumbuhan perolehan perkhidmatan serta realisasi sinergi dan manfaat penggabungan.
Dalam kenyataan kepada Bursa Malaysia pada Jumaat lalu, syarikat telekomunikasi itu menjelaskan bagaimanapun, perolehan berkurang 2.0% kepada RM3.1 bilion berbanding RM3.12 bilion bagi tempoh yang sama.
Perolehan enam bulan terkumpul pula susut 0.4% kepada RM6.28 bilion daripada RM6.30 bilion terutama ekoran tekanan daripada segmen mudah alih teras.
Sementara itu, menurut RHB Investment, keputusan kewangan suku kedua tersebut adalah selaras secara umum, dengan hasil fiber rumah yang lebih kukuh diatasi oleh hasil mudah alih teras yang lemah.
Kata firma penyelidikan itu, ramalan pendapatan sedang dalam kajian semula selepas taklimat keputusan dengan risiko utama adalah persaingan, sinergi yang lebih lemah daripada jangkaan, dan halangan peraturan.
"Bersaing untuk rangkaian 5G kedua. CelcomDigi telah menghantar tendernya untuk rangkaian/spektrum 5G kedua bersama Maxis, TM, dan U-Mobile.
"Penyedia rangkaian mudah alih akan dinilai berdasarkan satu set kriteria yang termasuk infrastruktur rangkaian/rekod pelaksanaan, pertimbangan kewangan, dan pengalaman teknikal antara lain, dengan hasilnya dijangka diketahui menjelang akhir suku ketiga 2024.
"Kami melihat kerjasama rangkaian 5G yang sedang dibentuk untuk mengurangkan kos pelaksanaan yang akan berdasarkan pertimbangan komersial. Pengawal selia dijangka membatalkan hak eksklusif spektrum 5G yang diberikan kepada Digital Nasional Berhad (DNB), dengan separuh daripada spektrum 5G akan diberikan semula kepada penyedia rangkaian kedua," ujarnya.- DagangNews.com
