Tekanan dalam pasaran bon Amerika Syarikat mula reda selepas Jabatan Perbendaharaan AS mengumumkan rancangan meningkatkan pembelian semula bon jangka panjang bagi membantu mengawal kos pinjaman.
Langkah tersebut hadir selepas hasil bon melonjak ke paras tertinggi dalam beberapa dekad, manakala pelabur terus berdepan kebimbangan terhadap inflasi dan peningkatan hutang kerajaan.
AS Mula Beli Semula Bon Jangka Panjang
Jabatan Perbendaharaan AS mengumumkan rancangan untuk meningkatkan pembelian semula sekuriti dengan tempoh matang antara 10 hingga 30 tahun.
Langkah tersebut dibuat selepas hasil bon jangka panjang melonjak dengan ketara dalam beberapa sesi dagangan kebelakangan ini.
Dengan membeli semula bon di pasaran, kerajaan berharap dapat mengurangkan tekanan pada bahagian panjang keluk hasil dan mengekang peningkatan kos pinjaman.
Yield 30 Tahun Cecah Paras Tertinggi
Hasil bon Perbendaharaan AS 30 tahun sebelum ini melonjak ke paras tertinggi sejak 2007.
Pasaran bon global turut mengalami tekanan apabila pelabur menuntut pampasan lebih tinggi bagi risiko inflasi serta peningkatan hutang kerajaan.
Hasil bon 10 tahun AS pula meningkat selepas lelongan minggu lalu mencatatkan kos pembiayaan tertinggi untuk tempoh matang tersebut sejak 2007.
Washington Guna Strategi Ala ‘Operation Twist’?
Perbendaharaan AS tidak menjelaskan secara terperinci bagaimana operasi pembelian semula tersebut akan dibiayai.
Namun, kerajaan biasanya menggunakan penerbitan bil Perbendaharaan jangka pendek untuk memenuhi keperluan pembiayaan yang berubah-ubah.
Jika hutang jangka panjang secara tidak langsung digantikan dengan sekuriti jangka pendek, strategi tersebut mempunyai persamaan dengan konsep “Operation Twist” yang pernah digunakan oleh Federal Reserve.
Pendekatan itu berpotensi membantu mengurangkan tekanan pada hasil bon jangka panjang tanpa semestinya meningkatkan jumlah kecairan secara besar-besaran.
Pelabur Makin Takut Dengan Hutang AS
Kebimbangan terhadap jumlah hutang kerajaan Amerika Syarikat menjadi semakin penting kepada pasaran.
Penerbitan hutang jangka panjang yang besar menyebabkan pelabur meminta pulangan lebih tinggi untuk menanggung risiko kadar faedah dan inflasi.
Tekanan tersebut turut merebak ke pasaran bon kerajaan lain apabila hasil bon global meningkat pada minggu ini.
Emas Cecah AS$4,515
Dalam pasaran komoditi, emas meningkat kepada sekitar AS$4,515 seauns selepas mencatat paras tertinggi sejak awal Jun pada sesi sebelumnya.
Kelemahan dolar dan ketidaktentuan dalam pasaran bon membantu menyokong permintaan terhadap emas.
Logam berharga itu turut mendapat sokongan daripada ketegangan geopolitik serta kebimbangan terhadap risiko inflasi.
Minyak Kekal Sekitar AS$91
Harga Brent pula bergerak stabil sekitar AS$91.60 setong.
Harga minyak kekal tinggi ketika ketegangan geopolitik di Timur Tengah terus menjadi perhatian pelabur.
Tekanan terhadap harga tenaga turut menjadi faktor yang boleh menyukarkan usaha Fed untuk memastikan inflasi terus menurun.
Fed Masih Tak Tutup Pintu Kenaikan Kadar
Minit mesyuarat Fed terbaru menunjukkan beberapa pegawai masih menyokong kenaikan kadar faedah pada mesyuarat bulan lalu.
Ramai pegawai turut berpandangan bahawa pengetatan tambahan mungkin diperlukan sekiranya inflasi gagal terus menurun.
Namun, pandangan dalam kalangan pembuat dasar masih bercampur kerana prospek inflasi turut dipengaruhi oleh kesan perang Iran.
Inflasi Masih Jadi Risiko
Kebanyakan pegawai Fed menjangkakan inflasi akan terus menurun sepanjang baki tahun ini apabila kesan tarif dan kenaikan harga tenaga sebelum ini mula berkurangan.
Namun, sebahagian pegawai memberi amaran bahawa inflasi mungkin kekal tinggi untuk tempoh lebih lama daripada jangkaan.
Keadaan tersebut menyebabkan pasaran masih tidak boleh menghapuskan sepenuhnya kemungkinan kadar faedah kekal tinggi.
AS Lancar ‘Perang Ekonomi’ Terhadap Iran
Dalam perkembangan geopolitik, Trump berkata Amerika Syarikat akan memulakan operasi “perang ekonomi” yang belum pernah berlaku sebelum ini terhadap Iran.
Langkah tersebut dibuat selepas Trump menyalahkan Tehran kerana gagal menggunakan peluang untuk mencapai perjanjian dengan Washington.
Tekanan ekonomi tambahan terhadap Iran berpotensi memberi kesan kepada harga minyak sekiranya konflik mengganggu bekalan tenaga global.
Bitcoin Kembali Cecah AS$70,000
Bitcoin pula meningkat kepada sekitar AS$70,000 selepas Trump mendesak Kongres meluluskan rang undang-undang berkaitan aset kripto.
Perkembangan tersebut berlaku ketika Rumah Putih menjadi tuan rumah kepada beberapa tokoh industri kripto.
Kesannya Terhadap Pasaran
Langkah Perbendaharaan AS meningkatkan pembelian semula bon berpotensi mengurangkan tekanan terhadap hasil bon jangka panjang dan memberi sedikit kelegaan kepada pasaran kewangan.
Namun, kebimbangan terhadap hutang kerajaan, inflasi dan kemungkinan kenaikan kadar Fed masih belum hilang. Dalam masa sama, emas terus mendapat sokongan daripada kelemahan dolar serta risiko geopolitik, manakala minyak kekal tinggi akibat ketegangan Timur Tengah.
Intipati Penting
- Perbendaharaan AS meningkatkan pembelian semula bon jangka panjang 10 hingga 30 tahun.
- Hasil bon 30 tahun AS sebelum ini mencapai paras tertinggi sejak 2007.
- Lelongan bon 10 tahun minggu lalu mencatatkan kos pembiayaan tertinggi sejak 2007.
- Emas meningkat kepada sekitar AS$4,515 seauns.
- Brent kekal sekitar AS$91.60 setong.
- Minit Fed menunjukkan beberapa pegawai masih menyokong kenaikan kadar.
- Ramai pegawai melihat kemungkinan pengetatan tambahan jika inflasi gagal reda.
- Trump mengumumkan operasi “perang ekonomi” baharu terhadap Iran.
- Bitcoin meningkat ke sekitar AS$70,000.
Langkah Washington untuk meningkatkan pembelian semula bon jangka panjang menunjukkan tekanan terhadap pasaran hutang AS semakin sukar untuk diabaikan.
Walaupun operasi tersebut membantu meredakan hasil bon buat sementara waktu, kebimbangan mengenai hutang kerajaan, inflasi dan kadar faedah masih menjadi ancaman utama.
Pasaran kini perlu menilai sama ada langkah Perbendaharaan itu mampu benar-benar menstabilkan bahagian panjang keluk hasil atau sekadar memberi kelegaan sementara.
