liza02/10/2026 - 10:42 Oleh KAMALIZA KAMARUDDIN liza@dagangnews.com KUALA LUMPUR 2 Okt – Cuaca panas dan pencemaran udara akibat jerebu yang menjejaskan pengeluaran telur dijangka membantu pemulihan harga telur dan seterusnya menyokong prestasi Teo Seng Capital Bhd, menurut PublicInvest Research.
Firma penyelidikan itu berkata, keadaan cuaca ketika ini menyebabkan ayam penelur menghasilkan telur dalam jumlah lebih rendah selain saiznya lebih kecil yang dijangka mengurangkan bekalan di pasaran dalam tempoh terdekat.
PublicInvest berkata, ayam yang terdedah kepada tahap pencemaran lebih tinggi turut mengalami kesihatan pernafasan yang lebih lemah dan imuniti terjejas, yang memberi kesan kepada produktiviti pengeluaran telur.
“Pada masa sama, bekalan telur turut semakin berkurangan apabila sebahagian ladang ayam penelur yang tidak dapat beralih daripada sistem ternakan terbuka kepada sistem reban tertutup telah keluar daripada industri.
“Keadaan itu mula mengurangkan lebihan bekalan telur yang sebelum ini menekan harga dan memberikan tanda awal pemulihan kepada pasaran telur dan prospek pendapatan Teo Seng,” kata PublicInvest dalam nota kajiannya.
Bekalan mula susut selepas berlaku lebihan di pasaran
Pasaran telur Malaysia sebelum ini berdepan lebihan bekalan selepas subsidi telur dimansuhkan pada Ogos 2025 dengan pengeluaran sekitar 16.7 bilion telur setahun berbanding penggunaan kira-kira 11.6 bilion telur.
Keadaan lebihan bekalan itu memberi tekanan kepada harga telur dan menjejaskan prestasi Teo Seng yang banyak bergantung kepada aktiviti penternakan ayam dan pemasaran telur.
Dalam keputusan suku kedua tahun kewangan 2026 (2QFY26), hasil Teo Seng kekal pada RM171.4 juta apabila jumlah jualan lebih rendah diimbangi harga jualan purata yang stabil.
Namun, keuntungan bersih teras selepas cukai dan kepentingan minoriti (Core PATAMI) merosot 83.5% tahun ke tahun kepada RM6.9 juta selepas pemansuhan sepenuhnya subsidi telur kerajaan.
Pemulihan harga telur sokong keuntungan
Dengan bekalan yang semakin berkurangan dan tanda awal pemulihan harga telur, PublicInvest menaikkan unjuran keuntungan Teo Seng bagi FY2026 hingga FY2028 secara purata 29%.
PublicInvest menjangkakan keuntungan bersih teras Teo Seng meningkat daripada RM58.6 juta pada FY2026 kepada RM66.3 juta pada FY2027 dan RM67.1 juta pada FY2028.
Firma itu berkata pemulihan harga telur dijangka menjadi pemacu kepada peningkatan keuntungan, manakala segmen kesihatan haiwan yang mempunyai margin lebih tinggi turut memberi sokongan kepada pendapatan syarikat.
Bagaimanapun, PublicInvest memberi amaran bahawa harga gandum dan bahan ternakan dari soya yang membentuk kira-kira 70% daripada kos pengeluaran telur kekal sebagai risiko utama kepada pemulihan keuntungan Teo Seng.
Kenaikan kos makanan ternakan boleh mengurangkan manfaat daripada harga telur yang lebih tinggi, terutama sekiranya berlaku peningkatan harga gandum dan mil soya akibat fenomena El Niño.
Secara keseluruhan, PublicInvest melihat prestasi keuntungan Teo Seng berada pada laluan pemulihan secara beransur-ansur, namun kadar pemulihan masih bergantung kepada pemulihan harga telur serta keadaan kos input yang terkawal.
PublicInvest menaikkan penarafan Teo Seng kepada “Neutral” daripada “Underperform” dan harga sasaran 12 bulan kepada 81 sen daripada 46 sen sebelum ini, berdasarkan penilaian 7 kali unjuran pendapatan sesaham FY2027 berbanding 5 kali sebelum ini. - DagangNews.com
