liza08/01/2026 - 10:05 Oleh KAMALIZA KAMARUDDIN liza@dagangnews.com KUALA LUMPUR 8 Jan – Sektor bahan binaan dijangka terus mencatat prestasi positif pada 2026 berikutan harga aluminium yang tinggi, permintaan simen yang stabil, serta struktur kos yang menguntungkan, menurut RHB Research.
Firma penyelidikan itu berkata Press Metal dan Malayan Cement mencatatkan prestasi saham yang cemerlang pada 2025, masing-masing meningkat sebanyak 47% dan 60% berbanding tahun sebelumnya.
“Kami menjangkakan pertumbuhan hasil yang berterusan bagi kedua-dua syarikat pada tahun ini, disokong oleh harga aluminium yang kukuh dan kos operasi yang terkawal.
“Harga aluminium purata di London Metal Exchange (LME) bagi 2025 mencecah AS$2,630 per tan, meningkat 8.6% berbanding tahun sebelumnya, sejajar dengan ramalan RHB pada AS$2,620 per tan.
“Permintaan simen pula kekal stabil, didorong oleh pelaksanaan Rancangan Malaysia ke-13 (13MP) walaupun harga arang batu jatuh 20% berbanding 2024,” kata firma tersebut dalam nota kajiannya.
Harga aluminium telah pulih daripada paras rendah AS$2,300 per tan pada April 2025 kepada AS$2,968 per tan pada Disember 2025.
Pemulihan ini disokong oleh peningkatan permintaan selepas kelewatan 90 hari tarif Amerika Syarikat terhadap China pada 12 Ogos 2025 serta perjanjian damai perdagangan AS-China pada pertengahan November 2025.
Perjanjian damai itu merangkumi pengurangan tarif fentanyl, kelancaran eksport bahan nadir China dan sambungan satu tahun pengecualian tarif untuk import industri dan perubatan China.
Mengambil kira semua faktor itu, RHB Research menjangkakan risiko geopolitik akan terkawal pada 2026, sekali gus menyokong pemulihan permintaan aluminium secara beransur.
Dari segi bekalan, pengeluaran global kekal terhad, meningkat hanya 1% pada 2025, kerana China hampir mencapai had pengeluaran 45 juta tan (44.5 juta tan pada Oktober 2025).
Kapasiti peleburan di Eropah juga terhad akibat persaingan elektrik dari pusat data, menyokong harga LME dalam jangka pendek.
Stok aluminium di LME menurun 20% setahun, manakala stok di Shanghai jatuh 35% berbanding tahun sebelumnya.
Walaupun terdapat kebimbangan mengenai lebihan bekalan akibat peningkatan pengeluaran China di Indonesia sebanyak 1.5-2 juta tan pada 2026-2027, RHB Research menjangkakan kapasiti sebenar mungkin lebih rendah disebabkan kekangan bekalan elektrik.
“Tambahan pula, premium aluminium di pelabuhan utama Jepun menurun 32% pada 2025 disebabkan bekalan aluminium di Asia meningkat, manakala minat mengeksport ke Amerika Syarikat pula berkurangan. Keadaan ini menurunkan kos tambahan untuk mendapatkan aluminium di Jepun.
“Walaupun begitu, permintaan dari projek pembangunan di Malaysia terus menyokong sektor simen, termasuk projek Central Spine Road, pelebaran Lebuhraya PLUS, dan LRT Pulau Pinang,” katanya.
Kerajaan turut menekankan projek mitigasi banjir, dengan sasaran menyiapkan 55 projek pada 2030 berbanding 17 pada 2024 yang dijangka memberikan permintaan konsisten bagi simen, sekali gus menyokong pertumbuhan syarikat seperti Malayan Cement.
“Press Metal menjadi pilihan utama kami bagi sektor bahan asas. Sokongan terhadap Press Metal datang daripada integrasi menegak dan pengembangan kapasiti alumina, membolehkan syarikat memanfaatkan permintaan global yang meningkat bagi tenaga boleh diperbaharui dalam jangka panjang,” katanya.
Harga purata LME bagi 2026 dijangka AS$2,700 per tan walaupun masih dalam semakan manakala risiko utama termasuk inflasi kos bahan mentah, kelembapan ekonomi global dan harga jualan purata yang lebih rendah.
Bagi Malayan Cement, harga jualan purata (ASP) dijangka kekal stabil pada suku pertama 2026 walaupun pesaing menaikkan harga secara berperingkat.
Syarikat memilih untuk mengekalkan ASP semasa kerana kos arang batu yang stabil antara RM60-RM70 per tan dan kos elektrik yang lebih rendah.
Permintaan simen dijangka terus disokong oleh projek teras seperti naik taraf Lebuhraya PLUS di Johor dan Pulau Pinang, serta siapnya Fasa 1 Laluan Rel Pantai Timur (ECRL).
Walaupun pertumbuhan permintaan simen pada 2026 mungkin tidak setinggi 2025, ia masih menyumbang kepada permintaan konsisten.
Tindakan penguatkuasaan terhadap lori terlalu muatan juga dijangka meningkatkan kos operasi pesaing, memberikan Malayan Cement kelebihan skala untuk mengambil lebih banyak bahagian pasaran.
Syarikat dijangka terus mencatat pertumbuhan margin yang kukuh melalui kecekapan operasi dan permintaan stabil bagi segmen agregat dan konkrit.
Kesimpulannya, sektor bahan asas Malaysia dijangka kekal positif pada 2026, disokong oleh harga aluminium yang tinggi, permintaan simen yang stabil, bekalan yang terhad, dan kecekapan operasi syarikat terkemuka seperti Press Metal dan Malayan Cement.
Sektor ini terus menawarkan peluang pelaburan yang menarik bagi pelabur yang mencari prestasi berasaskan asas ekonomi yang kukuh. - DagangNews.com