sarah13/10/2026 - 10:45 Oleh SARAH NADLIN ROHIM editor@dagangnews.com KUALA LUMPUR 13 Okt - MN Holdings Bhd dijangka meraih keuntungan selepas cukai (PAT) sebanyak RM24 juta daripada kontrak bernilai RM294 juta bagi pembinaan dua stesen pendaratan pengguna (CLS) 275kV untuk pusat data di wilayah tengah Semenanjung Malaysia.
Menurut nota penyelidikan Phillip Capital, anggaran itu berdasarkan margin bersih sebanyak 8% sepanjang tempoh pelaksanaan kontrak berkenaan.
Kontrak yang diperoleh menerusi anak syarikat milik penuhnya, MN Power Transmission Sdn Bhd (MNPT), itu adalah daripada pelanggan pusat data sedia ada dan melibatkan fasa baharu pembangunan di wilayah tengah.
Phillip Capital berkata, fasa pembangunan seterusnya berpotensi menambah semula buku tempahan kumpulan.
Kontrak itu merangkumi kerja pembinaan, pembekalan, pemasangan, pengujian dan pentauliahan kedua-dua stesen berkenaan. Surat anugerah (LOA) dikeluarkan pada 26 September 2026, dengan projek dijangka siap pada Ogos 2027.
Kontrak itu merupakan kontrak individu terbesar yang diperoleh MN Holdings setakat ini, mengatasi rekod terdahulu bernilai RM276 juta bagi projek CLS 275kV di wilayah tengah.
Kontrak terbaharu itu menjadikan jumlah kontrak yang diperoleh kumpulan sejak awal tahun berjumlah kira-kira RM600 juta, bersamaan 46% daripada andaian pengisian semula kontrak bernilai RM1.3 bilion oleh Phillip Capital.
Buku tempahan tertunggak kumpulan kini meningkat kepada kira-kira RM2 bilion, bersamaan 2.2 kali hasil bagi tahun kewangan 2026 (FY26).
Sementara itu, buku tender MN Holdings berjumlah kira-kira RM4.7 bilion, merangkumi projek Tenaga Nasional Bhd (TNB) sebanyak 57%, pusat data 25%, solar 9% dan segmen lain 9%.
Prospek pertumbuhan kumpulan turut disokong program perbelanjaan modal TNB bernilai RM42.8 bilion di bawah Pelan Kawal Selia Keempat (RP4), dengan RM5.6 bilion telah dibelanjakan pada separuh pertama tahun kewangan 2026 (1HFY26). Selain itu, pelaburan tambahan RM15 bilion bagi grid elektrik diumumkan di bawah Belanjawan 2027.
Phillip Capital mengekalkan saranan **Beli** terhadap MN Holdings dengan harga sasaran 12 bulan RM4.57 sesaham, berdasarkan gandaan harga kepada pendapatan (PE) sebanyak 24 kali terhadap anggaran pendapatan sesaham (EPS) tahun kalendar 2027 yang telah dicairkan sepenuhnya.
Firma penyelidikan itu melihat MN Holdings sebagai penerima manfaat daripada perkembangan infrastruktur kuasa Malaysia, khususnya menerusi pendedahannya kepada sektor pusat data dan solar yang berkembang pesat.
Bagaimanapun, risiko utama termasuk pelaksanaan projek yang lebih perlahan daripada jangkaan sehingga menjejaskan pertambahan buku tempahan serta kelewatan pelaksanaan projek yang tidak dijangka.- DagangNews.com
