liza09/10/2026 - 10:28 Oleh KAMALIZA KAMARUDDIN liza@dagangnews.com KUALA LUMPUR 9 Okt – RHB Research menjangkakan peningkatan pengeluaran komponen automotif bagi dua model Proton mulai suku ketiga tahun kewangan 2026 akan membantu memulihkan prestasi usaha sama JHM Consolidation Berhad (JHM), JHM-Dekai, yang masih mencatatkan kerugian.
JHM memegang 52% kepentingan dalam JHM-Dekai, yang membekalkan komponen automotif bagi program dua model Proton dengan anggaran nilai kira-kira RM90 juta setahun. Komponen berkenaan merangkumi lampu hadapan, lampu gabungan belakang dan modul pintu belakang kenderaan.
Menurut RHB Research, peningkatan jumlah pengeluaran dijangka menyokong pemulihan usaha sama itu, dengan langkah penambahbaikan proses pengeluaran, penggunaan automasi, pengoptimuman kos operasi dan peningkatan penggunaan komponen tempatan turut menjadi tumpuan.
Program berkenaan mempunyai tempoh hayat lazim antara lima hingga tujuh tahun, sekali gus menyediakan peluang perniagaan berterusan kepada JHM.
Selain itu, program pembekalan komponen automotif bagi dua model Proton yang dianggarkan bernilai kira-kira RM90 juta setahun akan terus menyokong prospek pertumbuhan dan usaha pemulihan keuntungan syarikat itu.
Menurut RHB Research, program berkenaan merangkumi pembekalan lampu hadapan, lampu gabungan belakang dan modul pintu belakang kenderaan.
“Peningkatan jumlah pengeluaran model Proton mulai suku ketiga tahun kewangan 2026 dijangka membantu memperbaiki prestasi usaha sama JHM-Dekai, yang masih mencatatkan kerugian,” kata RHB Research dalam nota kajiannya.
JHM memegang 52% kepentingan dalam usaha sama berkenaan dan menjangkakan pemulihan prestasinya disokong peningkatan jumlah pengeluaran, penambahbaikan proses, penggunaan automasi, Langkah mengoptimumkan kos operasi serta peningkatan penggunaan komponen tempatan.
RHB Research juga mengekalkan saranan Beli terhadap saham JHM dan menaikkan harga sasaran kepada 73 sen daripada 64 sen, berdasarkan prospek pendapatan yang semakin baik.
Prospek hasil meningkat lebih 30%
Dalam perkembangan berkaitan, pengurusan JHM menaikkan panduan pertumbuhan hasil bagi tahun kewangan 2026 kepada lebih 30%, berserta andaian margin keuntungan yang lebih tinggi.
Susulan prospek yang bertambah baik itu, RHB Research menaikkan unjuran pendapatan JHM bagi tahun kewangan 2026 hingga 2028 masing-masing sebanyak 12%, 13% dan 10%.
Hasil syarikat diunjurkan meningkat kepada RM435 juta pada FY26 berbanding RM327 juta pada FY25 sebelum berkembang kepada RM486 juta pada FY27 dan RM525 juta pada FY28.
Keuntungan bersih berulang pula diunjurkan mencecah RM19 juta pada FY26 selepas mencatatkan kerugian RM7 juta pada FY25. Angka itu dijangka meningkat kepada RM24 juta pada FY27 dan RM29 juta pada FY28.
Tempahan semikonduktor sokong pertumbuhan
Selain perniagaan automotif, segmen peralatan semikonduktor turut menyumbang kepada prospek pertumbuhan JHM.
Menurut RHB Research, pelanggan segmen peralatan semikonduktor mempunyai baki tempahan belum disiapkan bernilai kira-kira RM55 juta, manakala segmen mesin menerima tempahan tambahan sekitar RM10 juta.
Keterlihatan tempahan syarikat dianggarkan meliputi tempoh enam bulan semasa dan enam bulan berikutnya yang memberikan gambaran terhadap permintaan dalam jangka masa terdekat.
Segmen kepingan logam pula kekal sebagai penyumbang keuntungan utama, dengan pihak pengurusan menjangkakan pertumbuhan tambahan antara 10% hingga 20% pada tahun kewangan 2027.
Kapasiti pengeluaran bakal diperluas
Bagi menyokong pertumbuhan permintaan, JHM merancang memperluas kemudahannya kira-kira 20,000 kaki persegi, bersamaan sekitar 10% daripada kapasiti sedia ada. Projek itu disasarkan siap pada suku keempat tahun kewangan 2026.
Menurut laporan itu, kapasiti semasa mampu menyokong jualan antara RM110 juta hingga RM120 juta, berbanding kadar jualan semasa sekitar RM80 juta hingga RM90 juta.
JHM turut merancang perbelanjaan modal kira-kira RM30 juta bagi tahun kewangan 2026 dan 2027 untuk menyokong keperluan operasi serta pertumbuhan perniagaan.
Dalam segmen automotif yang menyumbang kira-kira 60% daripada jumlah hasil kumpulan, program modul lampu untuk pelanggan di Amerika Utara juga telah memasuki peringkat pengeluaran besar-besaran selepas mengalami kelewatan sepanjang 2024 hingga 2025.
Harga sasaran dinaikkan kepada 73 sen
Berdasarkan jangkaan pertumbuhan hasil dan pemulihan keuntungan, RHB Research menaikkan harga sasaran saham JHM kepada 73 sen daripada 64 sen.
Harga sasaran baharu itu menunjukkan potensi kenaikan kira-kira 22% berbanding harga saham 59.5 sen ketika laporan penyelidikan tersebut diterbitkan pada 9 Oktober 2026. Firma itu turut mengunjurkan kadar hasil dividen sekitar 2% bagi tahun kewangan 2027.
Bagaimanapun, prospek JHM masih tertakluk kepada beberapa risiko, termasuk permintaan yang lebih rendah daripada jangkaan, peningkatan kos, pengukuhan ringgit berbanding dolar Amerika Syarikat serta kelewatan pelaksanaan projek baharu. - DagangNews.com
