liza28/09/2026 - 09:30 Oleh KAMALIZA KAMARUDDIN liza@dagangnews.com KUALA LUMPUR 28 Sept – Kejatuhan harga Amanah Pelaburan Hartanah (REIT) sejak kebelakangan ini sebenarnya menjadikan sektor itu semakin menarik dari sudut hasil dengan hasil kasar agregat meningkat kepada 6.2%, menurut MBSB Research.
Firma penyelidikan itu berkata, walaupun Indeks REIT Kuala Lumpur susut 7% sejak awal tahun susulan kenaikan hasil bon kerajaan Malaysia, asas pendapatan sektor berkenaan kekal berdaya tahan dan dijangka terus disokong prestasi pasaran runcit domestik yang sihat.
MBSB Research menjangkakan pendapatan REIT terus mencatat pertumbuhan terutama bagi REIT berasaskan pusat beli-belah dengan peningkatan kadar sewa apabila kontrak penyewa diperbaharui menjadi antara pemacu utama prestasi sektor pada masa akan datang.
Harga terjejas namun hasil semakin menarik
Menurut MBSB Research, Indeks REIT Kuala Lumpur jatuh 3.8% pada Ogos 2026 dan susut lagi 1.8% pada September setakat tarikh laporan, terutama selepas hasil Sekuriti Kerajaan Malaysia (MGS) 10 tahun meningkat susulan kenaikan hasil bon Perbendaharaan Amerika Syarikat.
Namun, tekanan terhadap harga saham REIT itu menyebabkan hasil kasar agregat indeks meningkat kepada 6.2% pada September daripada 5.2% pada awal Ogos yang menawarkan daya tarikan lebih besar kepada pelabur yang mencari pendapatan konsisten secara berterusan.
Malah, jurang antara hasil REIT dengan hasil MGS 10 tahun melebar kepada 230 mata asas pada September berbanding 150 mata asas pada Julai dan jauh melebihi purata lapan tahun sebanyak 163 mata asas.
MBSB Research berpandangan jurang hasil yang lebih besar itu boleh menjadi pemangkin kepada minat pelabur kerana REIT kini menawarkan pulangan pendapatan yang lebih menarik berbanding sebelum ini.
Dalam masa sama, firma itu tidak menjangkakan tekanan hasil bon akan menjejaskan asas operasi REIT secara ketara, sebaliknya melihat pendapatan dan aliran tunai berulang sektor itu terus memberikan sokongan.
Pendapatan dijangka terus berkembang
MBSB Research berkata keputusan suku kedua tahun kewangan 2026 bagi REIT di bawah liputannya secara keseluruhannya menepati jangkaan, dengan lima daripada enam REIT mencatat keputusan sejajar sasaran manakala IGB REIT mengatasi jangkaan.
IGB REIT mencatat pertumbuhan pendapatan sesaham sebanyak 25% pada separuh pertama 2026, didorong peningkatan kadar sewa di Mid Valley Megamall dan The Gardens Mall serta sumbangan daripada Mid Valley Southkey Mall yang baru diperoleh.
Pavilion REIT pula merekodkan pertumbuhan pendapatan sesaham 10.9%, manakala Sunway REIT meningkat 9.9%, dengan kedua-duanya disokong prestasi segmen runcit yang terus baik.
MBSB Research menjangkakan momentum itu berterusan memandangkan jualan runcit Malaysia berkembang 6.8% tahun ke tahun kepada RM498.4 bilion dalam tujuh bulan pertama 2026, mencerminkan keadaan pasaran runcit yang masih menyokong pemilik pusat beli-belah.
Firma itu turut menjangkakan peningkatan kadar sewa apabila kontrak penyewa diperbaharui akan terus menjadi pemacu kepada pertumbuhan pendapatan REIT, khususnya aset yang mempunyai pendedahan tinggi kepada sektor runcit.
Pavilion REIT, Sunway REIT pilihan utama
Berdasarkan prospek tersebut, MBSB Research mengekalkan pandangan positif terhadap sektor REIT dan menjangkakan sifat defensif, pendapatan stabil serta aliran tunai berulang akan terus menyokong permintaan pelabur.
Firma itu memilih Pavilion REIT dan Sunway REIT sebagai pilihan utama sektor, masing-masing dengan sasaran harga RM2 dan RM2.39.
Pavilion REIT dijangka mendapat manfaat daripada peningkatan kadar sewa di Pavilion Kuala Lumpur dan Pavilion Bukit Jalil pada kadar pertengahan satu digit, selain menawarkan hasil agihan kasar sekitar 6.5%.
Sementara itu, Sunway REIT dijangka terus disokong prestasi segmen runcit yang kukuh dan peningkatan kadar sewa, yang dijangka membantu mengimbangi kelemahan segmen hotel. Hasil kasar Sunway REIT juga dianggarkan sekitar 6.5%.
Secara keseluruhannya, MBSB Research menjangkakan sektor REIT kekal menarik dalam tempoh akan datang kerana kombinasi pendapatan yang berdaya tahan, pasaran runcit yang sihat dan hasil yang semakin tinggi berpotensi meningkatkan semula minat pelabur terhadap sektor berkenaan. - DagangNews.com
