liza18/08/2026 - 10:52 Oleh KAMALIZA KAMARUDDIN liza@dagangnews.com KUALA LUMPUR 18 Ogos – Pasaran Amerika Syarikat semakin menjadi pemacu pertumbuhan SkyeChip Berhad apabila sumbangannya kepada hasil kumpulan meningkat kepada 55% pada suku pertama berakhir 30 Jun 2026 (1QFY27), berbanding 49% pada suku sebelumnya.
Menurut Phillip Capital, perkembangan itu mencerminkan peningkatan penembusan SkyeChip dalam pasaran Amerika Syarikat, yang turut disokong kemenangan pelanggan baharu termasuk Cerebras Systems.
Firma penyelidikan itu berkata tarikan pelanggan berkenaan mengukuhkan keupayaan reka bentuk SkyeChip dan membuka peluang lebih besar untuk syarikat terlibat dalam pembangunan cip bagi kecerdasan buatan (AI), pengkomputeran berprestasi tinggi (HPC) dan pusat data.
“Permintaan yang semakin meningkat terhadap cip untuk AI, HPC dan pusat data memberi ruang kepada SkyeChip untuk mengembangkan perniagaannya, terutama ketika kerumitan cip semakin meningkat dan pelaburan dalam infrastruktur pusat data terus berkembang.
“Bagi menyokong peluang pertumbuhan itu, jumlah tenaga kerja teknikal SkyeChip meningkat kepada 410 orang dan dijangka mencapai 425 orang pada FY27.
“Pertambahan tenaga kejuruteraan ini dijangka membantu kumpulan memenuhi lebih banyak peluang projek dalam saluran perniagaannya,” kata Phillip Capital dalam nota kajiannya.
Prestasi Kewangan Masih Tertekan
Di sebalik prospek pasaran Amerika Syarikat yang semakin kukuh, keuntungan bersih teras SkyeChip susut 51.4% kepada RM16.1 juta pada 1QFY27 daripada RM33.2 juta pada suku sebelumnya. Namun, Phillip Capital menyifatkan prestasi itu masih dalam unjurannya.
Keuntungan bersih teras itu mewakili 22% daripada unjuran Phillip Capital dan 24% daripada anggaran konsensus bagi FY27. Hasil kumpulan pula turun 15.7% kepada RM49.6 juta daripada RM58.9 juta pada suku sebelumnya.
Penurunan hasil itu terutama disebabkan sumbangan lebih rendah daripada perniagaan harta intelek silikon (silicon IP) dan cip khusus (custom ASIC). Hasil Silicon IP turun 22.7% kepada RM26.3 juta, manakala hasil Custom ASIC susut 5.8% kepada RM23.3 juta.
Pada masa sama, kos operasi meningkat 33.3% kepada RM29.5 juta daripada RM22.1 juta, menyebabkan margin keuntungan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan (EBITDA) mengecil kepada 40.5% daripada 62.4% pada suku sebelumnya.
Keuntungan sebelum cukai teras turun 50.7% kepada RM16.6 juta, manakala keuntungan sebelum cukai merosot 55% kepada RM14.4 juta. Prestasi turut terjejas akibat peningkatan susut nilai dan pelunasan sebanyak 23.6% kepada RM4 juta serta perbelanjaan berkaitan tawaran awam permulaan (IPO) sebanyak RM2.5 juta.
Prospek Pertumbuhan Kekal Positif
Walaupun hasil dari Amerika Syarikat sendiri turun 6.1% kepada RM27.1 juta daripada RM28.9 juta pada suku sebelumnya, pasaran itu menyumbang bahagian lebih besar kepada hasil kumpulan, iaitu 55% berbanding 49% sebelum ini.
Sementara itu, hasil dari China turun 26.8% kepada RM20.9 juta daripada RM28.6 juta, manakala hasil dari Korea Selatan merosot 57.3% kepada RM0.6 juta. SkyeChip turut merekodkan hasil RM1 juta dari Singapura berbanding tiada hasil pada suku sebelumnya.
Phillip Capital menjangkakan hasil SkyeChip meningkat daripada RM155 juta pada FY26 kepada RM209 juta pada FY27, sebelum berkembang kepada RM280.1 juta pada FY28 dan RM340.2 juta pada FY29.
Seiring pertumbuhan hasil itu, keuntungan bersih teras diunjurkan meningkat daripada RM53.5 juta pada FY26 kepada RM72.3 juta pada FY27, RM99.9 juta pada FY28 dan RM123.1 juta pada FY29, masing-masing mencerminkan pertumbuhan 35.2%, 38.1% dan 23.2%.
Phillip Capital berkata prospek SkyeChip turut disokong pengkomersialan portfolio harta intelek silikon generasi baharu, kepelbagaian pelanggan yang berterusan serta peningkatan penembusan pasaran Amerika Syarikat.
Firma itu mengekalkan saranan Beli terhadap SkyeChip dengan harga sasaran 12 bulan tidak berubah pada RM3.50 berdasarkan penilaian 65 kali nisbah harga kepada keuntungan (PER) bagi FY28. Harga penutup saham dalam laporan itu ialah RM3.25, dengan potensi pulangan sekitar 7.7%.
Bagaimanapun, antara risiko utama yang dikenal pasti ialah pengukuhan ringgit, margin lebih rendah daripada jangkaan, perkembangan tidak memihak berkaitan status cukai perintis serta pengkomersialan harta intelek baharu yang lebih perlahan daripada jangkaan.
Secara keseluruhan, Phillip Capital kekal positif terhadap SkyeChip dengan peningkatan pendedahan kepada pasaran Amerika Syarikat, pelanggan baharu dalam bidang AI serta peluang pertumbuhan dalam pusat data dan HPC dijangka menjadi antara pemacu utama prestasi kumpulan dalam tempoh akan datang. - DagangNews.com
