liza10/08/2026 - 15:22 Oleh KAMALIZA KAMARUDDIN liza@dagangnews.com KUALA LUMPUR 10 Ogos – Telekom Malaysia Bhd (TM) berpotensi mengagihkan dividen khas antara 12 sen hingga 20 sen sesaham bagi tempoh FY2026 hingga FY2028, menurut CIMB Securities.
Firma penyelidikan itu berkata TM mempunyai ruang untuk meningkatkan tahap hutangnya dalam tempoh dua hingga tiga tahun akan datang dengan sasaran nisbah hutang kasar kepada pendapatan sebanyak 1.5 kali.
CIMB Securities berkata, langkah berkenaan bukan sahaja boleh membuka ruang kepada pembayaran dividen khas, malah berpotensi membolehkan TM melaksanakan pembelian semula saham.
Menurut firma penyelidikan itu, sebahagian pelabur masih kurang mengambil kira potensi pulangan tambahan kepada pemegang saham hasil daripada perubahan struktur modal TM tersebut.
Dalam masa sama, TM kekal menjadi pilihan utama CIMB Securities dalam sektor telekomunikasi, khususnya selepas syarikat mengubah dasar pembayaran dividennya pada April lalu.
TM Tingkatkan Keupayaan Agihan Dividen
Di bawah dasar baharu itu, TM menetapkan pembayaran dividen sekurang-kurangnya 75% daripada keuntungan, lebih tinggi berbanding kadar antara 40% hingga 60% sebelum ini.
CIMB Securities mengakui terdapat pelabur yang kurang bersetuju dengan cadangan TM meningkatkan hutang semata-mata untuk membayar lebih banyak dividen.
Bagaimanapun, firma itu melihat keadaan kewangan TM memberi ruang untuk langkah tersebut kerana syarikat sebelum ini banyak bergantung kepada dana dalaman bagi membiayai perbelanjaan modal.
Malah, sepanjang FY2020 hingga FY2025, TM membiayai perbelanjaan modal menggunakan aliran tunai yang dijana secara dalaman dan mengurangkan hutang bersihnya sebanyak RM6.6 bilion.
CIMB Securities berpandangan struktur modal yang lebih seimbang dan cekap boleh membantu TM meningkatkan pulangan atas ekuiti (ROE), selain memberi lebih banyak ruang untuk mengagihkan tunai kepada pemegang saham.
CelcomDigi Ada Ruang Kejutan Positif
Dalam pada itu, mengulas mengenai CelcomDigi Bhd, CIMB Securities berkata pelabur ketika ini masih mengambil pendekatan berhati-hati terhadap saham berkenaan kerana pertumbuhan pendapatan dijangka sederhana bagi FY2026 hingga FY2028.
Walaupun begitu, terdapat peluang untuk saham CelcomDigi dinilai semula lebih tinggi sekiranya syarikat berjaya mencapai sasaran penjimatan kos RM465 juta bagi FY2026.
Firma itu berkata pasaran juga menunjukkan tanda pemulihan pada separuh pertama 2026, khususnya dalam perkhidmatan mudah alih, yang berpotensi menyokong pertumbuhan hasil pada FY2026 dan FY2027.
Namun, CIMB Securities berkata pelabur masih menunggu untuk melihat sejauh mana penjimatan kos itu dapat diterjemahkan kepada peningkatan keuntungan CelcomDigi.
CIMB Securities turut melihat kemungkinan CelcomDigi mencatat prestasi pendapatan lebih baik daripada jangkaan pada suku keempat FY2026 sekiranya sasaran penjimatan kos tersebut berjaya dicapai.
Axiata Berpotensi Tingkatkan Pulangan Dari Edotco
Bagi Axiata Group Bhd pula, daya tarikan sahamnya masih disokong oleh hasil dividen yang dianggarkan antara 5.8% hingga 6.8% bagi FY2026 hingga FY2028.
Namun, CIMB Securities berkata sebarang penilaian semula saham Axiata dalam tempoh terdekat bergantung kepada usaha syarikat merealisasikan nilai aset infrastrukturnya, Edotco.
Sekiranya berjaya direalisasikan, hasil daripada pelupusan Edotco boleh digunakan untuk mengurangkan hutang Axiata dengan ketara, selain meningkatkan keupayaan syarikat membayar dividen sesaham (DPS) atau dividen khas.
Secara keseluruhan, CIMB Securities mengekalkan penarafan Overweight terhadap sektor telekomunikasi dan mengekalkan saranan "beli" bagi TM, CelcomDigi serta Axiata.
Harga sasaran TM dinaikkan kepada RM8.20, manakala harga sasaran CelcomDigi dan Axiata masing-masing ditingkatkan kepada RM3.65 dan RM2.55. - DagangNews.com
