sarah10/11/2026 - 15:12 Oleh SARAH NADLIN ROHIM editor@dagangnews.com KUALA LUMPUR 10 Nov - Al-‘Aqar Healthcare REIT menyasarkan peningkatan nilai hartanah pelaburannya kepada RM2.5 bilion menjelang 2028 berbanding kira-kira RM1.9 bilion ketika ini, namun kos pembiayaan yang semakin tinggi dijangka menjadi cabaran utama kepada rancangan pengembangan dana amanah pelaburan hartanah (REIT) penjagaan kesihatan itu.
Menurut AmInvestment Bank Research (AmInvestment), Al-‘Aqar masih mempunyai peluang memperluas portfolio hartanah hospitalnya menerusi pemerolehan aset daripada penajanya, yang memiliki 13 hospital serta satu bangunan tambahan hospital yang belum dimasukkan ke dalam portfolio REIT berkenaan.
Dalam nota penyelidikan, firma itu mengenal pasti bangunan tambahan Hospital Pakar Puteri di Johor Bahru, yang mempunyai nilai buku RM158 juta, sebagai antara aset berpotensi untuk diambil alih oleh Al-‘Aqar pada masa depan.
Bagaimanapun, AmInvestment berkata, tahap hutang Al-‘Aqar yang agak tinggi, dengan nisbah hutang kepada aset sekitar 48%, mengehadkan ruang untuk membiayai pemerolehan baharu, sekali gus menjadikan penjualan aset yang memberikan pulangan lebih rendah sebagai antara pilihan untuk mendapatkan modal tambahan.
Penjualan aset berpotensi kurangkan hutang
Firma penyelidikan itu menganggarkan pelupusan keseluruhan pusat kesejahteraan milik Al-‘Aqar bersama aset Jeta berpotensi mengurangkan nisbah hutangnya sebanyak tiga hingga empat mata peratusan kepada sekitar 44%, sekali gus memberikan lebih banyak ruang kewangan bagi membiayai pertumbuhan.
Menurutnya, pusat kesejahteraan tersebut mencatatkan pulangan kira-kira 0.4 mata peratusan lebih rendah berbanding purata portfolio, menjadikan penjualannya satu langkah yang boleh dipertimbangkan bagi membolehkan dana itu memberi tumpuan kepada aset yang menawarkan pulangan lebih tinggi.
Program pembiayaan Islam RM3 bilion beri fleksibiliti
Dalam perkembangan berkaitan, Al-‘Aqar baru-baru ini mengemukakan program pembiayaan Islam bernilai RM3 bilion yang merangkumi kertas komersial Islam dan sukuk, bagi memberikan lebih fleksibiliti dalam mengurus serta membiayai semula hutangnya.
AmInvestment berkata, Al-‘Aqar merancang menerbitkan sukuk jangka panjang sekiranya kos pembiayaan berada antara 4.5% hingga 4.8%, namun akan menggunakan pembiayaan jangka pendek sementara menunggu kadar yang lebih sesuai. Firma itu turut meningkatkan andaian kos hutang kepada sekitar 4.6% bagi tempoh 2026 hingga 2028 berbanding 4.3% pada 2025.
Susulan peningkatan kos pembiayaan, AmInvestment mengurangkan unjuran pendapatan boleh agih Al-‘Aqar bagi 2026 hingga 2028 sebanyak kira-kira 5%, dengan pendapatan boleh agih 2026 diunjurkan RM62.5 juta, manakala agihan seunit dijangka kekal pada 7.1 sen.
Firma penyelidikan itu turut menurunkan harga sasaran Al-‘Aqar kepada RM1.20 seunit daripada RM1.25 sebelum ini, sambil mengekalkan saranan ‘Pegang’, mengambil kira cabaran kos pembiayaan, tahap hutang yang tinggi serta prospek pertumbuhan portfolio hartanah hospitalnya.- DagangNews.com
